上周是一个令人不快的一周，大面积个股大跌的事实对市场人气造成极大重创。实际上多数个股早已经在节前开始了“中期调整”，只是被掩盖在权重股拉抬的光环之下没有显露而已。目前增量资金一直迟迟不能跟上，少数权重股上扬的后果就是牺牲其它非权重股的市值，而且这种格局在可预见的时间内还看不到改变的迹象。这里既有宏观因素，也有股市自身因素。股市基本面因素有：一是估值分歧，另一是股指期货对市场投资者的心理暗示。尤其是股指期货推出的心理影响，市场似乎有一个共识：股指期货在高位推出一定会引起股指大震荡。虽然它并不能影响整个大盘长期上行趋势，但其中若出现15％～20％的震荡也是令人难受的，与其那样不如先退出观望。正是在这种心理暗示下，市场出现杀跌局面。短期大盘仍需调整，下档支撑5400点，极限位置4700点。