本周五中石油回归A股市场，而对于热衷参与新股申购的投资者而言，无疑又是一个“博彩”参与日。对于刚刚抛空中石油H股的投资大师巴菲特而言，此刻内心的感受也许难于言状。然而，时至今日，我们依然崇敬巴菲特。

　　巴老2003年左右以大约1.7港元的价位买入，于今年7月到10月先后以均价约14.2港元抛空，4年多的投资给他带来了8.35倍的收益，对他而言无疑是一次暴利。从这个意义看，他不至于对抛出的筹码仍然在上涨而耿耿于怀。他这种当无人敢于买进时大买特买、当市场激情哄抢时果断出手的胆魄反而让人崇敬。

　　作为重仓持股的特大机构，大举买入时只能在股价一路下跌时分段买进，大举出货时只能在一路上涨时出货，这是大机构运作的基本常识。也许出货早了点，巴老也坦承这一点，但巴老的出货动机值得市场玩味，他表示抛空该股是基于价值考虑。

　　表面上看，巴老的“失误”是过于遵从“价值投资”而忽略了该股的“运行趋势”，从这个意义上说，价值论输给了趋势论。但问题是我们现在许多股票的上涨动力显然不是价值因素而是流动性充裕形成的。投资股票是投资其价值，炒股票是炒趋势。而巴老的“失误”也许正在于他是不折不扣的“价值投资者”。王利敏