昨天上证综指和深证成指双双报以长阴，跌停的个股多达三分之一。经过一轮深幅的股价结构性调整以后，目前沪深两市的低价股再度扩容，8元以下的低价股增加至320只，而两市A股的加权平均股价仍为18.5元。

　　低价股伤情最重

　　统计显示，在“5·30”前夕，上证综指最高达到了4335.96点，当日沪深两市8元以下的A股只剩33只。但到了昨天收盘，两市8元以下的低价股已增至320只，占比约22%。此外，统计还显示，5月30日至昨天，上证综指的累计涨幅为28%，但两市共有1012只A股期间不涨反跌，跌幅超过30%的品种有436只，新都酒店、昌河股份、ST罗顿、华夏建通、拓邦电子、咸阳偏转等25只A股累计跌幅超过50%。上述数据表明一批中低价股在此轮行情中成为被“边缘化”的对象，跌幅较为惨烈。波导股份、龙建股份成为两市最低价的非ST股，股价昨天分别报收于4.55元和4.61元。而目前的第一高价股中国船舶股价为251.52元，两者落差高达50多倍。

　　高价股抬高市场中枢

　　伴随着低价股的沉沦，近几个月高价股群体也迅速扩容，并抬高了市场的价值中枢。统计显示，截至昨天，两市30元以上的高价股仍多达201只，其中50元以上的品种有73只，“百元股”达11只。

　　由于高价股品种的增加，市场的价值中枢仍维持在高位。据统计，至昨天，两市A股的加权平均股价仍高达18.5元，较“5·30”前提高了约2成；其中沪市A股加权平均股价为18.13元，深市A股加权平均股价为19.38元。

　　估值水平略有降低

　　经过最近的持续调整，沪深两市的估值水平略有降低。据沪深证券交易所的数据，按照2006年的业绩计算，昨天沪市A股的平均市盈率为65.02倍，深市A股的平均市盈率约为68倍。另外，据Wind资讯统计，按照2007年的中报数据，两市A股总体平均市净率仍高达7倍。

　　快报记者 许少业

　　做空动能将继续释放

　　（市场观察）做空动能将继续释放

　　周四的下跌，政策累积效应、资金面的分流等因素共同促使了周四的下跌，但市场的下跌更多的是来自于市场估值水平处于较高位置。从估值水平来看，短期市场的做空动能有待进一步释放。目前整个市场的动态市盈率水平为43.93倍，估值水平并不便宜。而由于三、四季度上市公司收益增速的下滑以及投资收益的减少等因素影响，全年的动态市盈率水平要高于43.93倍，这也可能引发做空动能继续释放。

　　从板块估值水平来看，目前农林牧渔业的动态市盈率水平为94.51倍，传播与文化产业113.01倍，动态市盈率水平在60倍以上的行业还有房地产业、交通运输仓储业、信息技术业、建筑业等。板块整体高估状态依然较为明显。

　　在所有板块中，目前金融保险业的动态估值水平处于所有行业的最低位，动态市盈率38.63倍，电力煤气及水的生产和供应业动态市盈率39.79倍，上证50的动态市盈率39.97倍。

　　华泰证券 陈金仁

　　■市场观察