银座股份(600858)去年新开5 家门店、年内新开5 家门店（东营三店、泰安三店、烟台店、济南历城花园店、莱芜店）并收购1 家门店，考虑公司开店成功率较高，我们认为银座股份业绩可持续性有良好的保障。考虑开办费用对公司业绩的短期影响，我们认为应当给予公司较高的估值。

　　考虑新增开的历城花园店今年会带来开办费摊销（但同城开店费用有所降低），明年持平，因此我们略微调高银座股份2007-2008 年每股收益至0.58 元和0.80 元的预测。增持评级，配股前目标价38 元。该股适合长期稳健型投资者投资。当然如果2008 年后续资产注入能够加速，投资者也将有超额的回报。东方证券