沪指在60日均线下方已经15个交易日了，其间7月5日跳空大幅下跌远离60日线，但6日又以一根覆盖阴线实体的中阳线反转。除去这两日外，其余时间都紧贴60日均线小幅震荡，虽然盘中屡有突破，但从盘面上看都是试探性的。那么长时间的盘整，是市场等待厚积薄发的时机，还是压力较大无力突破呢？

　　自6月29日沪指跌破60日均线之后，成交量即逐步萎缩，并且屡次创出新低水平，这说明市场已经进入观望期。不管是上面的套牢盘还是场外跟风盘，在政策面和市场不明朗的时候都不轻举妄动。可近期我们发现，政策面对股市是持呵护态度的。除了新基金发行提速外，近期政策面另一个值得关注的就是日前全国人大财经委在听取相关部门关于今年上半年经济形势的汇报上明确表态，防止股票市场出现大的波动，我们可以体会到管理层对当前股市的呵护态度。

　　从已经披露的基金半年报来看，在二季度市场出现大幅调整背景下基金仓位和市值都是稍有增加的。现在的问题是，在管理层暖风频吹背景下，基金的积极做多能否在宏观数据尘埃落定后获得其他资金的响应，还是未来仍然只有基金在寂寞而执着地舞蹈？

　　观察盘面的投资者都能感受到，在目前位置虽然大举上攻动能仍不充足，但股指也很难有大幅下跌空间，市场整体逐渐企稳给个股带来了活跃空间。近两日盘中还有一个值得注意的现象，就是题材股的复苏。周四有50只ST股封在涨停板位置，超过百只上涨，只有16只股票下跌，成交量也都呈放大趋势。众所周知，ST股中聚集的大多是投机游资，他们是对市场机会最为敏感的一个群体。在目前这个点位，这个市场环境下，投机资金的再度活跃是否意味着市场在短期内大幅下跌概率不大，具备一定的参与价值呢？当然，笔者并不认为中期调整已经结束，现在的机会应属于短期交易性机会。

　　民族证券 马佳颖