股指6月29日首次跌破60日均线以来已三次对该均线发起冲击，但都没得手，看来60日均线已成为多方短期内难以逾越的阻力，强攻不成，昨日股指只有退守再择机突破。昨天的中阴线从平台3800点—3920点的上轨直接逼近3800点，向下破位只是时间问题，从深成指封闭7月9日的所谓“岛形”向上跳空缺口和深综指已经重心下移的迹象分析，短期形势不容乐观。

　　市场不缺资金，缺的是信心。看看一级市场申购资金高达2万亿，看看二级市场成交量只有高峰时期四分之一的量能，可以明显看到信心是支撑行情的关键。一个月前，沪深两市的成交量能持续保持在3000亿以上，那时候市场真的是很火，机构跟散户都敢大仓位操作。3000亿是个什么样的概念？深沪两市每日平均换手5%以上，市场上真的是有钱，有钱的也真的敢买。为什么敢买？因为对后市有信心或者说有赚钱效应的刺激。

　　一个月后，深沪两市的量能已萎缩到1000亿左右。1000亿并不是一个小数目，两年前深沪两市连达到100个亿都觉得很困难，不过在1000亿成交量的情况下想涨上去确实很困难。1000亿和3000亿的成交量最大的区别是信心的强弱，有信心就有资金，没信心就什么都不会有。

　　投资者信心的缺失主要体现在哪些方面呢？从公开资料分析至少有以下两条理由：

　　第一、可能出台的宏观调控措施趋紧压制了市场做多热情。预计本周国家统计局将公布6月份的CPI数据，初步预计CPI数据在3.5%至4.5%之间，这可能导致有关部门采取宏观紧缩政策，包括加息、减免利息税或者上调存款准备金率。虽然都在等着利空这个靴子掉下来，但在掉下来之前谁都不敢乱动，万一砸到自己怎么办，不如先观望。

　　第二、扩容大潮如期而至，这导致两个市场资金不平衡。虽然理论上高达2万亿资金只要有部分回流二级市场就会掀起大的行情，但万亿资金为什么只看不做呢？因为后面好戏连台。除H股外，红筹股回归A股的脚步也渐行渐近，如此多的无风险收益，大资金岂能错过？对于二级市场而言无疑是雪上加霜。巫寒