对于昨日的黑色星期一走势，业内人士较为认同的观点是即将公布的6月份CPI数据压抑了多头做多激情，因为从目前相关省份已经公布的数据推测，6月份的CPI数据可能会超过5月份，甚至有媒体刊登的观点认为6月份CPI将超过4%，达32个月以来的新高。受此预期推动，加息、取消或降低利息税、法定存款准备金率上调等诸多调控政策再度成为悬在多头头上的一把利剑。

　　但是，从目前A股市场的股价结构来看，A股市场的调整力度相对有限，因为目前一线指标股的业绩出现超预期增长的势头。长江电力、工商银行、招商银行、中信银行、民生银行等诸多大市值个股的业绩预喜公告显示出其盈利能力的迅速提升，而这些超预期增长的业绩公告不仅迅速化解了当前A股市场的静态估值高的风险，也提振了多头资金对下半年业绩增长的信心与底气。

　　笔者推测，当前A股市场固然因为调控政策预期而短期面临一定的调整压力，不排除周二继续调整的可能。但由于人民币升值及业绩超预期增长和H股等周边市场的强劲升势所造成的做多氛围，上证指数有望在3750点附近遇到支撑。也就是说，黑色星期一以及周二可能的回调，足以消化调控政策的压力。

　　在目前背景下，投资者可积极调整仓位结构。从盘面来看，景气度较高行业的产能扩张股正在走出较为抢眼的强势走势。

　　渤海投资 秦洪