“5月30日以来市场的震荡调整，对于中小投资者来说不失为最好的风险教育。”某地方证监局人士如此评价说。伴随着成交量急剧萎缩和换手率的下降，以往绩差股、题材股的炒作逐渐退潮，而一些严重高估的股票甚至较此前最高位跌去一半。

　　相比之下，证券投资基金风景独好。数据显示，自5月29日以来，上证指数下挫8.34%，而上证基金指数和深证基金指数则分别上涨7.54%和10.75%。开放式基金中，股票型基金净值波动也小于大盘，净值水平甚至稳中有升。

　　“应当说证券交易印花税提高使得以往依靠资金和高换手率的行情无法维系。这一调控手段起到了预期的抑制投机的作用。”中投证券策略分析师陈大庆对记者说。他预期下半年还将以箱体震荡格局为主，持谨慎乐观的态度。

　　“越是震荡市、平衡市，甚至是熊市，越能体现基金的优势。反倒是像今年上半年这种投机氛围严重、鸡犬升天的普涨行情容易让一般中小投资者对基金的投资价值产生误解。”中投证券基金分析师丁先生说。

　　丁先生表示，公募基金的核心优势在于选股能力，有依据地进行合理配置，以期分享上市公司成长和市场理性溢价带来的收益。“从目前来看，市场'二八'分化现象明显，下半年基金的优势仍将继续。”

　　虽然基金中报还没有出炉，但是丁先生判断，5月份以来公募基金的仓位并没明显变化。“过去公募基金也有选时的理念，但被实践证明是不成功的。现在他们倾向于把选时的任务交给客户，只要有申购资金进来，那么就应当建仓。”丁先生说。

　　管理着一只小型私募基金的深圳投资人吴小姐上半年曾以快进快出的办法进行短线操作，屡试不爽，“赚钱快多了”。但是市场趋于理性之后，她表示应当适时作出调整。“短线操作看似门槛低，但是真正要做好，需要战胜自己的贪婪和恐惧，相当不易。私募基金因其灵活性可以做得很好，但是中小散户还是应当更加关注风险，如果可以，将资金交给基金打理是不错的选择。”深圳一位资深的投资人表示。蒋飞