以2006年初为起点计算,股指有三次波段性的调整,即2006年六七月份的调整,今年一二月份的调整及目前的调整。在三次调整之前的三个上涨波段中,第一波段是中低价股的普涨走势,第二波段则是大盘指标股的推动性上涨,而第三波段则以小市值的绩差股上涨为主。从历史的经验来看,绩差股的补涨一般表明是一轮上涨行情的一个阶段性的尾声。三次走势形态相似的调整,会以相同的结果来完成吗?这种可能性比较小。因为经过三个大波段的上涨后,市场中几乎所有的投资品种都得到了深度的挖掘,市场在两年的牛市进程中完成了整体股价水平从低估到高估的全过程。
在这样的背景下,如果股指进入调整的市场环境中,那么调整的幅度及调整的时间可能会超出大家的预期,考虑到宏观调控因素及红筹股回归所带来的扩容压力、股指期货推出对市场的影响等综合因素,笔者认为市场的调整行情可能会延续至今年的第四季度。股指经过充分彻底的调整后,市场可能在今冬明春爆发由奥运概念引导的新一轮上升行情。