4家新股申购、2家新股上市，对于上日刚刚创下今年2月以来新地量的沪深股市无疑是个严峻的考验。然而昨日大盘在成交量并没有明显放大的情况下双双收阳。细心的人们也许已经注意到，在近段时间的缩量交易中，多空力量正在悄悄地变化。

　　“阴盛阳衰”悄然改变

　　面对近期少有的扩容压力，昨日大盘能够坚决顶住，似乎有点出乎大多数人的预料。昨日4家新股同时发行对于多数尚有余钱的投资者明显具有极大的吸引力，周三的地量其实就是持币者提前等待申购新股的信号。但昨日大盘依然能够继续收阳，进一步表明近期多空力量已经悄然变化。

　　虽然近期成交始终低迷，但细观近来的日K线图，我们不能不承认缩量的交投并不能掩盖多空力量正在由先前空方占上风转向了多方占优。以沪市为例，自6月20日大盘从4311点回落后，先是1阴1阳，然后是有规律的多组2阴2阳K线。虽然阴阳的比例差不多，但阴线的力度明显强于阳线。然而从上周五开始情况悄然变化：一是当日的大阳线和随后的一根阳线，力度已经逼近甚至大于前2根阴线；二是日K线改变了2阳后再度2阴的格局，居然出现了本周二仅仅1根小阴后，周三周四又是2阳的局面，从而使阴盛阳衰出现了转折。

　　缩量上涨将成常态

　　面对近期多空力量的此长彼消，之所以许多投资者甚至行家视而不见，原因是近期市场的日成交量大幅萎缩，而缩量上涨更是行家们不屑一顾的。然而对于近期的成交量大幅度萎缩现象我们必须有一个清醒的认识。

　　其实印花税率大幅提高必然对股市往后的交易量产生根本性的改变。据测算，按照目前的0.3%印花税率，沪深两市如果每天成交2000亿元，那么一天的交易费（如佣金按0.2%）将达到20亿元，那全年需要5000亿元。所以沪深股市以后再现日成交三四千亿元的可能将会很小，故我们对成交量的概念理应有一个根本性的转变。

　　由于近期的密集利空已经大大消化，中长线看好大盘已成共识，所以除了先前的割肉盘外，剩下的套牢者愿意割肉的越来越少，抛盘的大幅度萎缩导致了稍有买盘，大盘就缩量上涨了。

　　60日均线附近将有激战

　　虽然多方在缩量中逐渐占据上风，但由于大盘自跌破60日均线后，原有的支撑线成了短期的阻力线，多方要夺回这一战略要地，难免有一番激战。

　　当然，从多方的角度看不乏许多有利因素：一是近期的股指上涨很大程度上有权重股的虚涨成分，即使大盘攻到上述点位，对于众多非权重股而言，依然很难解套，所以上方的阻力未必有那么大；二是先于A股调整的沪市B股昨日一举放量突破了压力重重的20日、30日和60日均线。如果说，早在5月22日已经先于A股调整的沪B能够有效结束调整，那A股逐渐走强的概率将不言而喻。

　　世基投资 王利敏