周四大盘再度维持了缩量盘升的局面，市场成交量为1047亿，较上一交易日略有放大。从盘面上看，有业绩增长预期的中国人寿、中国平安，以及有产品涨价预期的中国石化成为今日盘中耀眼的明星，并带动股指上涨了50.27点，避免了周末效应的魔咒再度出现，这为大盘下一步的发展打下了基础，为未来市场人气的恢复创造了条件。对于近期市场的走向，笔者认为小步盘升将是近期市场的主旋律。原因如下：

　　基本面探究

　　1.由于6月份CPI涨幅可能超过4％，不排除央行有再次加息的可能，这对市场是一利空消息，因为利息税还无定论，再加息，股票市场的资金压力陡增。

　　2.由于国家外汇储备突破1.33万亿美元大关，人民币汇率首次破7.58元的心理关口，人民币升值开始加快，境外热钱会加速流入境内，国内房地产价格会再度上涨，房地产行业受益，而出口型企业生存压力增大。

　　技术面分析

　　虽然周四两市的成交量有1047.1亿元，但剔除两只新股的成交量83.61亿元，实际二级市场成交量才963.49亿元，与上一交易日相比，略微减少了37.51亿元，说明市场无增量资金进入，只是存量资金的资金进行腾挪，维持股指的高位运行。而昨日市场表现最为抢眼的是中国人寿、中国平安，及下午快速拉升的中国石化，其它权重指标股表现平平，特别是钢铁板块，说明在市场无增量资金介入的情况下，主力机构轮番启动指标股，或利用指标股的跷跷板作用，来维持市场短暂的平衡。

　　目前，大盘正处于上有压力，下有支撑力的尴尬局面，股指空间收敛越来越窄，大盘面临方向性选择局面，理论上，三角形整理之后，股指将沿着原有的方向运行，那么大盘选择向上的可能性大于向下的可能性。但是由于量能不足，单靠“二八现象”，即便大盘选择向上，但上涨的幅度有限，短期内的箱形震荡格局不会改变，小步盘升将是近期市场的主旋律。

　　综上所述，在基本面存在诸多不利的因素下，特别是市场存在的资金短缺情况下，昨日大盘依然能震荡上行，顽强地上涨了50.27点，出乎整个市场的预料，它再次向市场表明目前市场顶住了资金压力，市场什么也不缺，缺的只是信心，因而短期内大盘小步盘升，反复震荡是市场的运行方式。当市场信心逐渐恢复后，突破盘整格局，走出一轮新的上涨行情将指日可待。

　　泰阳证券 赵伟