虽然周五大盘以阳包阴的K线组合反攻，但一日的反攻不会改变中期调整的态势。

　　从波浪理论来看，大盘从4335高点开始已步入第二大浪调整。自2005年6月998低点开始了第一大主升浪的上攻，其中细分为五浪上攻：2005年6月的998低点—2005年9月的1223高点为第一浪上攻，1223高点—2005年10月的1067低点为第二浪回调，1067低点—2007年2月的3049高点为第三浪上攻，3049高点—2007年2月的2541低点为第四浪回调，2541低点—5月29日4335高点为第五浪上攻，4335高点开始步入第二大浪的调整。

　　从形态上看，以5月29日4335高点和6月20日4312高点为双头的M头雏形已基本形成，目前正在继续构筑完整的双头过程中。不过，大盘同时也在构筑3400-4350大箱体震荡，从短期来看，这个双头雏形的出现可能是假象，因为实现双头的理论跌幅3404-（4335-3404）=2473点的可能性不大，短期而言3400-4350箱体震荡可能是其实质，短期内大盘不会出现持续暴挫。根据以往沪市调整浪的惯例，大盘可能以平坦形（A、B、C三浪）的形式来完成调整。目前来看，从5月29日4335高点开始的A浪调整已步入了小C浪阶段，即 4335高点—6月5日3404低点为小a浪调整，3404低点—6月20日4312高点为小b浪反弹，4312高点开始了小C浪调整，小C浪调整的目标不排除会再次下探前次3404低点附近。

　　短期来看，6月5日的3404低点仍具有较强的下档支撑作用。一方面，因为目前的调整首先是针对2月6日2541低点—5月29日4335高点的行情的修复，其0.5的黄金分割回吐位为3438点。另一方面，作为牛熊分界线之一的半年线，即120日均线目前正在3416点附近，将成为大盘下档强有力的支撑点位。