在本次调整中，部分缺少业绩支持的股票在上周跌幅超过30%，市场甚至出现“牛市是否已经结束”的讨论。对此，长信增利基金经理曾芒表示，长期牛市的基础并未动摇，当前的调整是市场送给长期投资者的最好礼物。

　　曾芒认为，调控政策虽对短期市场形成一定的冲击，但中长期来看难有实质性影响。首先，在特别国债方面，从近期央行公开市场操作力度来看，当前商业银行等金融机构的流动性并不十分充裕，所以特别国债将很可能选择冲击力较小的方式发行。而在取消利息税方面，降低或免除利息税相当于加息27或54基点，从前两次加息的市场反应来看，不会引导股市资金大量回流银行储蓄。

　　因此，曾芒表示，这两项调控政策的影响更多将局限于心理层面，在短期内会打击市场的做多信心，但不会从根本上改变当前市场流动性充裕的格局。而且，随着利空政策逐渐被市场接受和消化，在没有超出市场预期的新政策出台的前提下，市场将逐渐向乐观的方向发展。

　　而从长期趋势来看，曾芒表示，由于长期牛市的基础并未改变，近期的中级调整反而为投资者提供了低点建仓的机会，应该坚决抓住这一难得的礼物。

　　曾芒认为，本轮牛市的推动力来自三个方面，包括股改带来市场体制的变革、上市公司业绩的持续快速增长以及由于贸易顺差和高额外汇储备所带来的本币升值。股改后市值对大股东越发重要，将促使大股东将优质资产注入上市公司，使其业绩获得大幅增长，甚至超出市场预期。从目前491 家上市公司发布的中期业绩预告，已有152 家公司预增，而去年同期仅有90 家。

　　因此，曾芒认为，此次调整，为投资者提供了验证上市公司2007年业绩，进而调整2008年业绩预期的时间。只要宏观经济持续繁荣，企业的盈利增长保持良好的态势，那么从长期来看，高成长性的市场应该获得更高的估值和更高的溢价，当前的中级调整正是难得的建仓良机。快报记者 施俊