市场得到

　　反弹的理由

　　国有股东协议转让上市公司股份，应通过证券交易所公开股份转让信息，广泛征集受让方。

　　国资委有关负责人表示，通过设定时间段和具体的国有股权净转让比例，有利于证券市场稳定，保护中小投资者利益。

　　对国有股转让暂行办法的有关要求，中国社会科学院研究院剧锦文接受记者采访时表示，该规定使得国有经济保持控制权，属于长期利好。招商证券分析师裘孝峰认为，该规定使2级市场可以抛售的国有股大大降低，将让市场得到一个反弹的理由。

　　国有股权转让将越来越透明

　　剧锦文认为，《转让办法》主要是为了保持国有资本对14个重要行业的绝对或相对控制权。

　　他说，从国有股减持，到全流通，再到整体上市都暗含了国有股要转向二级市场进行自由流动的要义。从长远来看，国有股权转让将越来越透明，这些都属于长期利好。

　　大盘得到反弹理由

　　裘孝峰认为，《转让办法》是6日尾盘上扬的重要因素。因为长期以来，市场最大的担忧即大非减持，而大股东套现后的所得，通常不会在二级市场上再投资，股市中的资金量会因此越来越少。

　　仅在一季度，已有13家上市公司控股股东在限售股解禁后进行了减持。特别在中信证券2月份遭到雅戈尔和中信国安两家“大非”合计约1.234亿股的减持之后，股价形成头部反转走势。市场终于提出了当“大非”减持渐成规模时，“牛市面临生死考验”的悲观论调。

　　裘孝峰认为，市场虽然此前对5%的上限有一定预期，但是最终得到主管部门的确认是一个明确利好。处于低迷状态的大盘将因此得到一个反弹的理由。

　　快报记者 李雁争

　　实习记者 马婧妤

　　■新闻分析

　　国有股转让新规有利于股市稳定

　　今后，国有控股股东在连续三个会计年度内通过证券交易系统累计净转让股份的比例超过5％或者虽然不超过5％但会造成上市公司控制权转移的，需报经国有资产监督管理机构审核批准后实施。

　　国资委、证监会是在日前所发布的《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》（简称《转让办法》）中做出以上规定的。

　　《转让办法》对国有股东通过证券交易系统转让上市公司股份规模做出了相关规定。今后，国有控股股东在连续三个会计年度内通过证券交易系统累计净转让股份的比例未达到上市公司总股本的5%且不涉及上市公司控制权转移的，可由企业按内部决策程序自主决定。

　　为确保国有股份转让中不出现“私下谈判”、“暗箱操作”等问题，《转让办法》规定：国有股东协议转让上市公司股份，应通过证券交易所公开股份转让信息，广泛征集受让方。只有在上市公司存在重大经营风险迫切需要进行重大资产重组、国民经济关键领域对受让方有特殊要求、国有企业内部整合，以及上市公司回购及要约收购等特殊情况下，可以进行协议转让。

　　《转让办法》规定：国有股东协议转让上市公司股份的价格应当以上市公司股份转让信息公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值确定，而且不得低于该平均值的90%。 快报记者 李雁争

　　新华社北京7月6日电 在国务院国资委、中国证监会日前公布的《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》（以下简称《转让办法》）中，关于国有股东通过证券交易系统转让股份，有一定的比例和量的限制。这种限制性规定对证券市场有何影响？

　　《转让办法》规定，同时符合下述两个条件的，国有控股股东转让股份不需报经国有资产监管机构批准，由国有控股股东按照内部决策程序决定：其一，总股本不超过10亿股的上市公司，国有控股股东在连续三个会计年度内累计净转让股份（累计转让股份扣除累计增持股份后的余额，下同）的比例未达到上市公司总股本的5%。其二，总股本超过10亿股的上市公司，国有控股股东在连续三个会计年度内累计净转让股份的数量未达到5000万股或累计净转让股份的比例未达到上市公司总股本的3%。而不符合上述两个条件之一的，需报经国有资产监管机构批准后才能实施。

　　国务院国资委有关负责人在接受新华社记者采访时表示，通过证券交易系统转让股份，在时间上具有很强的时效性，在价格和转让对象上具有不确定性。要想抓住瞬息万变的市场时机，必须赋予企业一定的经营自主权。同时，为保持国有经济控制力，维护证券市场稳定，防范国有控股上市公司被恶意收购的风险，当国有股东转让股份达到一定数量或比例时，又必须进行有效监管。

　　为何以总股本10亿股为界限划分大盘股和小盘股，以及以总股本的5%确定净转让比例？

　　“我们主要是参考了市场通行做法，以及证监会关于上市公司信息披露的有关规定。同时，我们还主要考虑了证券市场的稳定问题。国有股东，尤其是控股股东通过证券交易系统转让一定数量的股份，可以增加市场中的股份供应量，有利于平衡市场供求关系。但如果国有股东可自主转让的股份比例或数量过大，可能会对证券市场形成冲击，不利于证券市场稳定，也不利于保护各类投资者的合法权益。”这位负责人说，对于10亿股以上的上市公司，确定占总股本的3%作为国有股东净转让股份比例，除上述因素外，还主要考虑大盘股，特别是大盘指标股的国有控股股东转让股份对证券市场稳定的影响极大。因此，其可自主转让股份的比例应有别于小盘股，以体现差异化监管的特点，并从制度上奠定市场稳定的基础。通过设定时间段和具体的净转让比例，可以使市场对一定时期内国有控股股东所持上市公司股份进入二级市场的最大流通量有一个明确的预期，进而有利于证券市场稳定，保护中小投资者利益。

　　昨日，沪深股市大幅反弹。收盘时，上证综指收于3781.25点，大涨165.48点，涨幅4.58％，成功收复3700大关。深市收盘12395.35点，上涨611.77点，涨幅5.19％。两市指数均创出自今年1月15日以来的第二大单日涨幅。

　　金融股成最大功臣

　　金融股成为带动大盘反弹的最大功臣。上午，股市依然处于颓势，并一度跌破3600点关口，但下午一开盘，中国人寿率先发力，并带动工商银行、深发展等金融股大幅上涨，指数快速由绿翻红。收盘时，银行、券商、保险、信托等板块全部翻红，其中，中国人寿最高涨幅达到了6.92％，深发展最大涨幅达到了7.62％，工商银行最大涨幅近3.61％，参股广发证券的吉林敖东和辽宁成大均涨停。

　　个股普遍上涨。上涨个股超过1400只，而下跌个股仅有不到100只。涨停的个股超过100只，而跌停的个股仅有两只。伴随着股指的上涨，成交量出现明显放大。沪深两市昨日合计成交约1450亿元，较前一交易日放大约两成。

　　反弹能否继续？

　　6月5日之后，股指曾经展开了一轮时间和空间都较为可观的反弹，深证综指此后甚至一度创出历史新高。那么，昨日的大涨，是否也预示着又一轮大反弹的展开呢？机构对此意见不一。

　　天相投顾认为，大盘进一步下跌的空间十分有限，3800点仍然是合理的价格中枢，上证指数在未来的1-2个月内会围绕3800点进行震荡调整。牛市的预期仍然没有发生改变，下半年上证指数可以挑战4600点。

　　而申银万国则指出，市场处于相对平衡状态，连续大跌存在非理性因素，而强劲反弹之后，也不能忘乎所以，后市走势还将有多次的反复和犹豫，调整格局的走势时间不会太短。 快报记者 叶展

　　■市场表现

　　股指创年内第二大单日涨幅

　　受利好消息影响，昨日股指大幅反弹 IC供图