在昨日南京银行的上海站预路演现场，该行主承销商中信证券在南京银行的投资价值分析报告中，给出了15元~18元的合理估值。

　　中信证券在题为《稳健的城商行排头兵》的投资价值报告中，认为南京银行经营风险相对稳健，财务指标表现优良。且由于南京银行长期规划向“中小企业银行”和“市民银行”发展，并开始尝试适度跨区经营，因此未来发展潜力较大。

　　目前，南京银行的存款和贷款规模分别占南京市市场份额的7.83%和5.33%,存、贷款业务规模市场占有率仅次于国有五大银行。中信证券分析师表示，南京银行良好的区位优势和市场根基是其业务发展和跨区经营的有力保证。

　　与此同时，南京银行在资金业务上有独特优势。自1997年进入银行间债券市场，目前该行已拥有公开市场一级交易商、债券做市商、中国货币市场基准利率Shibor报价行等银行间市场主要业务资格。不仅在本币市场交易活跃，且在现货结算、债券结算上均排名领先。

　　中信证券分析师称，南京银行的资产质量、盈利能力、市场规模以及综合竞争力，即使与已上市商业银行相比也十分优良。

　　中信证券预计，南京银行未来三年的费用收入比为35%~36%，利差水平将略有提升，企业所得税有效税率也有5%~10%的下降空间。“未来三年南京银行的贷款复合增长率将不低于25%，信贷成本有望控制在0.4%~0.5%之间。”

　　综合绝对估值和相对估值分析后，中信证券给出的南京银行目标价为15元~18元。快报记者 邹靓