周三大盘显著下跌，成交较昨日同比萎缩近一成半。沪深股指双双跳水，尾盘更出现放量下跌迹象，上证综指再度考验3800点的支撑。

　　从资金面看，A股单日开户数已经跌破了10万股，显示出目前市场氛围相当谨慎，而下周将有四只新股同步发行，给疲弱的市场压上了最后一根稻草，指数也出现较大跌幅。但是，这四只新股所带来的扩容压力远远小于中国银行、工商银行发行带来的供给压力，所以新股发行提速带来的调整不会持续很久，市场氛围和谨慎心态将使得短期市场持续震荡，中期底部也越来越近。支持我们做出3650-3850点是底部区间的市场因素主要有两个：

　　一是机构投资者几乎无人看多。这意味着下跌行情几乎已经进入极端，最危险的时候也许是最安全的时候。二是从个股跌幅来看，许多个股下跌幅度非常大，跌幅超过50%的公司不在少数，部分股票甚至已经跌到快2000点的价位，这也限制了大盘的下跌空间。

　　除了指数明显走低，周三两市成交总量创出二季度以来的地量，显示二级市场的参与热情陷入冰点，因而在地量已经出现的情况下，中小盘股和大盘蓝筹均呈现资金流出迹象，反映出资金或向垃圾股转移，短期震荡不可避免。一般而言，上升趋势中的量缩价跌，表明市场充满惜售心理，是市场的主动回调整理，因而，机构投资者一般是以持有或者建仓为主。

　　上海证券 彭蕴亮