最近大盘在反弹到前期高点之后，没有创出新高，形成技术形态上的双头图形，掉头向下，经过三天的下跌，市场再次回到60日线附近，并收在60日线上方，这和前期下跌到3400点后急速反弹类似，市场似乎与60日线较上了劲，一般认为在60日线上方运行的市场还处于牛市行情中，而一旦实质性跌破就可能迎来漫长的时间换空间。下跌、上涨，无非两种答案，就像猜硬币的正反两面，那么和猜硬币不同的是，下跌或者上涨背后的道理是什么？

　　我们认为目前的市场主要取决于两种力量的对比和权衡。第一股力量是中报公司整体业绩能否符合市场的预期。这里需要讨论两个问题，一个是市场目前所包含的对业绩的预期是多少，另一个是实际业绩能达到多少。根据最新的wind统计数据，A股整体法滚动市盈率36倍，2007年预测市盈率32倍，2007年平均预测每股收益0.38元，对比2006年的0.24元增长达58%，58%似乎有些高，但是我们来看看沪深300成份股这个更能反映蓝筹股和价值投资理念的数据，沪深300整体法滚动市盈率33倍，2007年预测市盈率30倍，2007年平均预测每股收益0.39元，对比2006年的0.29元增长34%，我们可以很清楚的看到，34%这个增长率在10%的宏观经济增长下，优质的蓝筹公司是完全可以实现的，30倍市盈率对于成长性的中国并不高！因此，我相信市场还是在强势整理，继续上涨的步伐不会停止。

　　第二股力量是两年上涨过程中积累了很重的抛盘。这种抛压力量在短期内可以非常迅猛。大盘从1000点到2800点，和2800点到4000点这两个主要的上涨过程包含着市场主力的变换，这次也不例外，在此次调整过后，一些人获利出局，另一些人则根据对市场走势和企业盈利的判断进场。

　　这两股力量中，第二股力量经过反复震荡盘整将被市场消化，而第一股力量则在经济的带动下，使得市场以一种更贴近基本面的增长即更缓慢更稳定增长方式运行。业绩优良、成长性好的绩优蓝筹股和高速成长股将成为市场的最大亮点。 周贵银