上周初的跳空高开，在上行接近高点时再度引发震荡，反弹在探明阻力后告一段落。从上周末消息来看，新股发行的节奏可能会加快，有关消息面的变化值得进一步关注。

　　消息面变化值得关注

　　首先南京银行和宁波银行获准首发。与此同时，近期一些大盘股，包括建行、中石油等也在陆续推出回归上市的计划，可见，新股的扩容压力也将在下半年集中显现。

　　其次，央行行长助理马德伦近日表示要加快发展债市，稳步发展股市。由此可见，股市将以稳步发展为主。

　　第三各种调控消息影响市场。在前次印花税率大幅上调引发大跌之后，“消息”成为了投资人关注的最重要因素。

　　震荡将会转向收敛

　　虽然前期出现了强劲的反弹，股指也再度接近前高，但受消息面影响大幅快跌的阴影始终无法消除，在震荡中上周初股指跳空高开形成的缺口很快被回补。就短期而言，此番反弹的上档阻力已明确，随后将以再度确认下档支撑为主。

　　从型态上来看，上周末的快跌与前期略有相似，是由于心理面恐慌所引发的。细想一下，如果上涨时是“一鼓作气、再而衰、三而竭”的话，那么在回吐震荡时亦是如此。如果仍然是属于牛市行情，那么目前所形成的第二次回吐无论是在速度上、量能上、心态上，都会弱于第一次。

　　另外，在前次下跌之后，市场中的个股已经出现了分化。绩差股反弹极弱，成长类个股及大盘指标股走势较为稳健，第一次震荡已经在一定程度上完成了个股的结构性调整。当上涨的个股符合标准化“审美观”时，第二次的回吐要求也会弱于上一次。

　　还有，从轨道线的轮廓线发展方向转向收缩型也可以映射出收敛的趋势。上周末的下跌，使得股指已经位于中轨线4137点之下。目前下轨线在3881点附近略有下倾，这将会成为短期下跌过程中确认支撑的指引线，如能引发为包容线，那么第二次震荡将直接转向收敛。

　　益邦投资 潘敏立