市场周二在历史高位处震荡盘升，不过多方上行的步伐略显凝重，市场资金面的压力正逐步影响市场。

　　市场热点快速轮动

　　在近期盘面上体现出的热点主要有：首先是中报预增板块行情，随着上市公司中期业绩预告的全面展开，中期业绩增长正逐渐成为市场炒作的主线。其次，在人民币加速升值的背景下，以地产为代表的资产重估类个股大幅走强，再度稳定市场人气。再有，在四川长虹因微软（中国）公司拟认购其定向增发股份而连续涨停的影响下，信息技术板块明显活跃。此外，受到南京商业银行和宁波商业银行即将发行上市的消息影响，杉杉股份和南京高科等参股这两家城市商业银行的个股出现大幅上涨。

　　业绩和题材两大热点全面开花，有利于维护市场人气；而新热点的涌现更助长了做多氛围。不过在监管的威慑下，权证和封闭式基金炒作有所降温，同时板块快速转换也一定程度反映出市场心态浮躁。

　　资金面将经受考验

　　随着本周五南京和宁波两家城商行的IPO申请联袂上会，国内城市商业银行A股发行的大幕开启，接着还有北京银行也将相继进入发行审核程序，从而在几大国有商业银行和股份制银行成功上市之后，再掀城商行的上市高潮。另外建行董事会已决定将申请发行不超过90亿股A股，同时有消息称中移动计划最早下月登陆沪市A股，融资规模将超过工行，创下内地首次公开招股融资纪录。加上完成股改满两年的上市公司（三一重工、紫江企业和金牛能源等）“大非”所持限售股解禁比例实现翻番，从占总股本的5％上升为10％。后市资金面压力将进一步加重。

　　尤其值得关注的是，财政部发特别国债购汇议案下周审议：财政部发行相当于2000亿～2500亿美元的特别国债，然后向央行购买相应额度的外汇交由外汇投资公司进行投资。特别国债的数量巨大，未来对资金面的实际分流作用明显。

　　银监会查处8家商业银行分支机构违规贷款流入房地产和股市，虽然涉及股市金额不算太大，且主要用于一级市场新股认购，短线对市场资金影响不大，相关上市银行的股价并未因此出现大跌，但对市场心理有负面影响。

　　技术性调整要求强烈

　　在中期业绩增长的支持下，加上基金做市值动力充足，两市综指近期有望继深成指、上证50以及沪深300指数之后挑战新高。不过，上证综指本周一留下40点向上跳空缺口，该缺口应为普通性缺口，下半周完全封闭的可能性较大。加上短线技术指标超买严重，因此短线大盘冲高震荡的格局仍将延续，操作上应注意把握节奏。     上证联 沈钧