华尔街顶级 证券分析师的忏悔

　　丹·莱因戈尔德有14年是华尔街的顶级分析师。本书提供给您一个观剧的前排位子，以便观看美国金融史上最有戏剧性的、最终也是悲剧性的故事。作者详细介绍和分析了从未有人敢披露的华尔街无处不在的内幕信息泄露和最隐秘的内幕交易，描述了亲身经历的那些已昭然于天下的公司欺诈案、白领犯罪……

　　投票评选的力量

　　在我的分析意见发生转变前，我在华尔街上的地位已经开始变化。我想取代杰克，成为《机构投资人》杂志评选出来的最顶尖的电信证券分析师，这种评选主宰着我们的职业生命。你了解了《机构投资人》评选出来的排行榜，你就等于真正了解了20世纪90年代华尔街上的证券分析师们。

　　一切开始于一个叫吉尔·卡普兰的28岁的美国证券交易所前经济师和经纪人，他于1967年创立了《机构投资人》杂志，其目标读者是大的资金经理。1972年夏的某一天，卡普兰走进编辑布赖恩·兰多的办公室说：“我们要搞一篇有关华尔街上最棒的一批分析师的报道。”怎么操作这件事的灵感是在那天晚上出现的，当时兰多和他的一名同事韦恩·韦尔奇一边喝东西一边在看棒球明星赛。因为这篇报道定在10月的那一期上，所以两人决定给这些分析师一个橄榄球方面的头衔，称他们为“全美探索者队”。《机构投资人》排行榜就这样诞生了。

　　对于分析师们来讲，春天是《机构投资人》投票评选的季节。每年春天，《机构投资人》都要把调查表发送给成千上万名有价证券经理、研究分析主管，世界上最大的退休基金、对冲基金和共同基金的投资主管，请他们按照他们认为合适的标准，将各个产业板块的分析师进行排名，然后以机构管理资金的数量为基础确定其规模，再根据机构的这个规模来对每个分析师的得票数进行加权“称重”。

　　从1972年开始，该杂志每年的10月号都是以人物特写为主，配以20名或者更多人的照片，这是些表情严肃僵硬的中年男子，最后有几名妇女，穿着套装。这里找不到那种肌肉发达的、正值21岁青春年华的四分卫；在这里我们了解到的是医药或者钢铁板块顶尖的分析师们。

　　在我到华尔街之前，对分析师进行等级排列已经成了评价其贡献率的最可接受的方法。我们挑选股票的准确性并不是那么重要的，真正重要的是买方分析师和基金经理们在投票时会选谁。所以我们的工作就是要对潜在的投票者的需要作出回应，这和进行实际的分析研究以及选准股票同样重要。

　　我花了相当长一段时间才了解到《机构投资人》评选这件事情的诀窍。不管怎么说，我曾一度坚信，如果我端坐在阁楼里并且连续推出好的分析报告，那么我就能做出我所能做出的最好的工作。但是从我来到美林的那一刻起，我就开始逐渐推翻自己的这些基本想法了。

　　参加投票的大约有400家机构基金管理公司，并且每一家至少有一到两名分析师盯着电信板块的股票。每一位这样的电信分析师，加上这些公司里的每一名基金经理，都是我潜在的投票人。我的工作就像地方上的政客那样，少量地给下面的人以关注，有时是好处，让他们对我的工作有好感、喜欢我，喜欢到能在《机构投资人》的调查表上潦草地写上我的名字。

　　我上到第一的位置是在1995年10月份，正巧美林的研究分析部门也排名第一，其上榜的分析师的人数在华尔街上所有的公司里是最多的。塔利和一些其他的美林管理人发表演说，对我们表示感谢跟祝贺。他们说，上到《机构投资人》的排行榜，对每个人都是好事情。这使得零售经纪人更容易吸引客户，有助于交易人和机构销售人员挣得更多的佣金，同时不要忘了，这还有助于经纪人从电信公司执行官那里招徕投资银行业务。