上调印花税之后，沪市五天暴跌近千点，随后有关方面紧锣密鼓地发行基金、澄清传言、鼓舞信心，股指快速反弹，但“印花税风波”给予市场的教训是极其深刻的，值得认真吸取。

　　第一，对市场估值的判断不能轻易改变。5月中旬，中国证券业协会和沪深交易所发布了《当前股市估值的考察报告》，作出了“5月8日（4000点）的静态市盈率仅36倍，有结构性泡沫，但无整体泡沫”的结论。

　　第二，重大决策务必走科学化民主化路线。对上调印花税这样重大问题的决策，若事先向市场人士征询意见，也不至于一下子将印花税上调200%，也不会有如此大的暴跌发生。

　　第三，不能再让境外机构唱空中国股市然后抄底的企图得逞。我们的有关部门对于一些外国人鼓吹的“中国威胁论”、“中国经济崩溃论”，总是旗帜鲜明地有力反击，但对境外机构的“唱空中国股市论”却掉以轻心。

　　第四，官员和经济学家不要随便对股市发议论。本次从4335点—4000点的暴跌是某些官员5月22日对上调印花税辟谣，5月29日证实并正式实施而引起的；从4000—3404点的暴跌是某官员在美国宣称终将征收资本利得税而“雪上加霜”。至于某些经济学家，他们不做股票或不懂股票，不了解中国国情，只知用静态市盈率来估值，动辄抨击“泡沫”，呼吁政府打压股市，引发股市动荡不已。

　　第五，查违规不能停顿重组购并工作。本次暴跌之所以惨烈与对市场主流热点的参股券商概念中某些上市公司的违规查处有关，券商概念股连续5个跌停效应传染给整个市场。如果像美国证监会4天就查处一对华裔夫妇违规、同时又批准道琼斯的收购兼并案那样将监管常态化，既查个人违规，又不失时机地将没有违规的券商借壳上市案批准复牌，投资者就不会误认为是借查违规打压市场了。

　　第六，应尽早设立平准基金。鉴于中国股市上涨时，动辄九连阳、十连阳式地上涨，拒绝调整，动辄暴跌甚至连续暴跌，最大的机构投资者基金根本无力维系股市的稳定，反而在下跌时因遭赎回压力被迫在大盘股中平仓，加重股市暴跌。我认为，针对目前中国股市群体性投机行为较严重的现实，应尽早设立不以盈利为目的大型平准基金，这对股市的平稳运行、健康发展，对保护广大中小投资者利益而言是非常迫切的。李志林（忠言）