这次上调交易印花税政策确实来得突然，笔者是在晚上12点得到的消息，原以为又是谁在开玩笑，后来证实渠道来源可靠。但又不得不接受这样的事实，可以说持续疯狂上涨的股市迎来了当头一棒，与原来此轮牛市出现的调控政策完全不一样，而此次是直接针对股市而来的。由此，无不让市场投资者联想历史记录每次上调印花税，行情均出现阶段性顶部。如果从这个经验分析，行情变得较为恐怖，毕竟股市里的政策市在任何时候是改变不了的，除非不在中国炒股。虽然笔者对此次政策变动的时机不乱加评论，投资者发泄情绪也没有必要。既然政策公布，就要读懂政策意图，显然管理层降温股市的决心逐步增强。

　　虽然从幅度上看，印花税从现行的千分之一调整为千分之三，还赶不上一次加息幅度。但因此就认为印花税的上调对股市影响小于加息，我们认为是有失偏颇的。主要原因在于加息针对整个国家经济，对股市的影响不会立竿见影；但印花税的上调不同，直接作用于股市，这样的话，投资者的交易成本便会立即增加，因此每天从市场抽走的资金也将会大幅增加，由此，对股市的影响也是可想而知的。

　　然而，这轮历史性牛市是由“业绩增长＋资产重组＋人民币升值”等多重因素支撑的，这些因素不会因为印花税的调整而改变。此外，与银行的实际负利率相比，股市的收益率依然非常可观，想必投资者入市的积极性不会因为印花税的上调而改变。因此，上调印花税不改Ａ股长期的上涨趋势。但短期内或许会引发较大的调整或震荡，建议适当降低仓位。华尔街漫步 陈晓阳