由于折价率的存在，使封闭式基金成为在市场中较为安全的投资标的，每经历一段时间酝酿过后，封闭式基金都会在大势扑朔迷离时，在安全投资价值理念的倡导下展开一轮又一轮行情。

　　历史上关于封闭式基金的炒作主要分为以下四类：一是大折价率概念；二是“封转开概念”；三是股指期货概念；四是隐性套利品种。大折价率概念是封闭式基金投资的基石，所有概念都是围绕在折价率周围展开，如行情转弱时，资金会从风险品种中部分撤离转战封基以保持仓位，由此带动封基行情。因为封转开意味着折价率一次性回归，于是每当监管层有推进封转开的动作甚至构思，都会成为市场疯狂炒作题材。关于利用封基进行股指期货无风险套利的研究非常多，大资金往往周转于股指期货和封基之间，往往能取得不菲、安全的投资收益，所以股指期货的推出也成为封基炒作理由。最后是隐性套利，也是市场中应用得最多的手段。

　　券商概念是市场中最为特殊、也最为活跃的概念题材，特别是在证券市场经历三年熊市回归牛市行情的现在，随着成交量的放大，券商系统自身盈利能力的提升辅助券商概念达到登峰造极的境界，如吉林敖东（000623）、辽宁成大（600739）等券商影子股，走势更是特立独行。同样，封闭式基金中也存在“券商概念”。如基金开元（184688），组合中中信证券（600030）即占基金净值的7.31％，另外，吉林敖东（000623）、辽宁成大（600739）等券商概念股的比重也达7％以上，所以基金开元更多体现的是券商概念，应该和主板市场中的券商行情保持一致。在5月21日－25日一周内，基金开元所持吉林敖东、辽宁成大以及中信证券3只个股的涨幅分别为20.73％、19.3％和9.65％，这将使基金开元净值增长率超过4％，但是，如封基行情传导迟缓，便会在市场中出现动态的、稍纵即逝的“券商概念”投资机会，这样的投资机会相对风险较小，而且具备较强的可操作性，值得投资者留意。

　　利捷 孙皓