昨天下午，由现代快报与CCTV2经济频道联手推出的快报理财学校二期课堂“爆棚”，能容纳近千人的紫金大剧院座无虚席。“大牛市怎么看怎么做？”专门研究“股神”沃伦·巴菲特的专家、现任汇添富基金公司策略分析师刘建位借两位投资大师的成功经验看牛市让现场股民受益无穷，错过这次机会的读者可以通过点击快报“生活南京”在线视频栏目收看演讲内容。
刘建位老师正在讲述巴菲特的故事 快报记者 赵杰 摄
巴菲特碰上四次牛市怎么做
巴菲特因为在40多年间创造了3600倍的投资收益而被称作“股神”，他从1956年开始投资股市，前后一共做了50多年，其间经历过四次大牛市。刘建位称，巴菲特每次在大牛市中的投资手法都给我们新股民提供了很好的操作建议。
第一次大牛市：反“贪”
刘建位称，在1956年~1966年刚入股市的10年中，巴菲特的投资收益高达11倍，而同期大盘只有1.26倍的涨幅。很快，巴菲特迎来了人生中的第一个大牛市。
1967年~1968年，美国股市大幅上涨了40%，日均成交量猛涨至平常的6倍，当时的股票市盈率已经非常高了，IBM的市盈率达到39倍、雅芳达到56倍，这时候巴菲特很苦恼，因为他觉得没有便宜的股票可买。巴菲特想了半年时间终于决定：尽管现在大盘还在狂涨，“这并不是我所擅长的，我能作的最好决策就是退出。我不想让前10年的收益因此而受损”。
果真，1969年下半年，美国股市大幅回调，从1000点跌到800点，第二年继续下跌，很多股票跌幅过半。
刘建位称，巴菲特能在之前几个月就退出，关键是反“贪”，巴菲特有句名言：“别人贪婪时要怀有一颗恐惧的心。”他不要求自己能赚到股票的最后一块钱、最后一分钱。
第二次大牛市：反“恐”
1971年~1972年美国股市又大涨，当时个股严重高估，最牛的50只股票市盈率高达80倍，而巴菲特的公司只有16%的仓位是股票，84%仍是现金，买不到合适的股票，他就一直忍着。
在1970年~1972年这三年期间，巴菲特什么事也没干，直到1973年才重新杀入股市。他觉得这时候股票便宜，很多股票市盈率10倍不到，对于他来说，就好像“好色的小伙子来到了女儿国”一样，接下来两年，大盘上涨了60%，而巴菲特赚了80%。
“大牛市之后肯定有大跌，在跌到人人都不敢买的时候，投资者就应该克服内心恐惧。”
第三、四次大牛市：反“动”
1984年~1986年美国股市出现了第三次大牛市，美国股市狂涨了2.46倍，人人知道股票高估但还是买，“现在股市即使下跌50%也不奇怪”。从1986年，巴菲特开始抛股，1987年抛掉手上所有股票，除了华盛顿邮报等三只股票。对这三只股票，巴菲特可以说是“死了都不卖”。
1987年10月股市暴跌，但两个月时间股市又迅速反弹，当年美国股市大盘上涨幅度为5%，而巴菲特当年由于持有这三只重仓股却赚了20%，1988年~1989年也因此赚了64%，远超过大盘48%的涨幅。
1994年~1998年美国迎来了史上最牛的一波大行情，大盘上涨了2.5倍，主要是网络股、科技股的推动。1999年牛市达到顶峰，当年大盘上涨21%，但巴菲特的收益却仅有0.5%，这是巴菲特输给市场最惨的一次，因为他重仓的全是“华盛顿邮报”“可口可乐”等传统股票，科技股一只没碰。在接下来的2000年~2003年股市暴跌中，大盘跌幅超过一半，但巴菲特因为持有传统的股票没动，反而盈利10%。“一定要持有具有长期竞争优势的超级明星股，而且最好持有到永远。”巴菲特持有华盛顿邮报30多年，赚了200多倍。
快报记者 钟晓敏 王海燕
彼得林奇怎么看股市涨跌
“不买可能错过，买了可能是过错，这是一个两难选择。”刘建位认为，站在投资迷茫的十字路口，大家可以看一看有200年历史的美国股市，借鉴一下投资理财传奇人物彼得林奇总结出来的股市跌涨理论———“鸡尾酒会理论”。
怎么看
“鸡尾酒会理论”可参考
彼得林奇在“鸡尾酒会理论”中，把股市分为四个阶段。即股市大跌（大家比较绝望，没有人谈论股票，大家宁可谈牙医，也没有人搭理基金经理）、大盘有所反弹（有人提醒基金经理“风险很大”，照样把大量精力放在谈牙医上）、大盘快速上涨（人人都在谈股票，大家都围着基金经理转，连牙医也不例外）、人人谈股买股（人人围着基金经理，并向他推荐股票）。“彼得林奇认为，当第四个阶段来临时，就意味着大牛市即将见顶。”
刘建位认为，“鸡尾酒会理论”会让投资者看清大牛市，但是并非放之四海而皆准的道理！
怎么做
直觉、专家不可靠，要会选股
1986年，彼得林奇也曾“失手”过。那一年，他凭直觉认为，大盘短期内不会有大变动，于是在基金配置中几乎满仓，结果在他度假时大盘大跌，他的基金遭遇大量赎回。为了变现彼得林奇只好不停卖股票，结果形成恶性循环，把该卖的、不该卖的，全部卖了。
事后，彼得林奇思考发现，其实成千上万个专家，没有一个专家能预测到股市涨跌，如果他们有这种“未卜先知”能力，就不会去做专家写报告了，他们早就炒股发大财去了。
“彼得林奇的炒股经验告诉我们，没有人能预测股市涨跌，但是投资成功与否，与预测股市涨跌无关，投资成功的关键在精选个股上，无论在大牛市还是熊市，只要你能选对个股，就能赚钱。”刘建位说，这可以在中国股市上得到印证，比如在2001年6月至2005年6月中国股市走熊的情况下，如果精选“茅台”这只股，照样能获得近20倍的收益！
彼得林奇曾给过三条选股经验：对一无所知的股，千万不要选；小道消息漫天飞的股票，千万不要选；另外，市盈率高的股票，千万不要买。
