前期一直表现强劲的沪深B股，周二突然“变脸”转为放量下挫。截至收盘，上证B指报340.47点，跌幅6.89%，跌幅之大仅次于今年2月27日近9%的跌幅；而深市B指表现相对较为平稳，收盘报737.02点，跌幅约1.51%。伴随股指走低，市场交投同比明显放大，沪深两市B股成交均放大三成左右。

　　由于指数掉头向下，个股表现自然跌多涨少，周二沪市B股逾八成股票下挫，超过一半的品种跌幅在9%以上；深市B股收跌的也占八成以上，但整体跌幅小于沪市，仅有两家ST股跌停，涨停个股还有4家，权重股中集B和万科B均逆市小幅收涨，对指数有一定拉动作用。

　　分析人士指出，沪市B股周二放量大挫主要是获利回吐所致，与基本面因素没太大关系。据统计，上证B指从4月27日收盘的216点涨到5月22日最高381点，短短10多个交易日指数最大涨幅近80%，先期介入的投资者获利相当丰厚。

　　事实上，此轮B股的飙升，与新增开户数的突飞猛进有直接的关系。由于大量新增资金的介入，不少B股出现了连续涨停的走势，A、B股的平均溢价率也从五一长假前的逾50%下降至目前不足30%，上电B股和海航B股甚至一度出现B股价格超过A股的罕见情况。

　　尽管昨天B股突然“变脸”，但对于B股的“前途”，不少机构仍表示其好戏还在后头。一种观点认为，因为中国经济持续增长、人民币稳步升值以及A、B股合并预期，将刺激海外投资者继续关注中国股市，外汇管理体制的放松降低了中国投资者对B股投资的门槛，制度性变革带来的投资机会在A、B股并轨前始终存在。

　　快报记者 许少业

　　■市场观察

　　获利回吐引发B股大跌

　　沪市B股周二大挫主要是获利回吐所致，并未受A股市场影响，也非基本面的原因。上证B指从4月27日收盘的216点涨到5月22日最高381点，短短10多个交易日指数最大涨幅近80％，投资者获利丰厚。

　　新增资金的流入是推动B股市场近期大幅走高的主要因素，4月30日至5月18日B股开户约30万户，超过了过去2年多的总和，部分股票在这10个交易日里出现了8至11个涨停。截至5月21日经过汇率换算平均溢价率从长假前的逾50％下降至不足30％，A股溢价率在50％以上的股票仅剩20多家，上电B股和海航B股甚至出现B股价格超过A股的罕见情况。

　　笔者认为A、B股差价较大的品种其A股价格有虚高的成分，考虑换汇成本B股本身也会较A股有一定的折价，虽然我们无法判断这个折价比率多高是合理的，但在A、B股合并之前这个差价将始终存在。

　　笔者认为持股者的逢高减持和新增资金的流入减少，仍会引发股市的剧烈波动。相对而言深市B股的表现更为理性，这可能和资金流向有一定关系，因为持有港币的投资者较少，其投资理念可能更偏重于价值投资，与港股有一定相似。而央行升息、提高存款准备金率以及银监会放宽QDII投资H股限制多管齐下，后市如果A股出现震荡也会对B股产生心理影响。

　　海通证券 张崎