大盘周内呈现高位震荡走势。周初尽管有警示风险的通知，但在低开后依然走高，不久便创出了4月20日以来的单日最大跌幅，在跌破3900点后明显受到支撑，而后逐步回升，重新回到4000点整数关口上方。面对逼近历史高点的升势，市场表现谨慎，日成交金额处于5月份以来较低水平。

　　下周仅有5月21日将发行安纳达2000万股。在周内无新股发行的情况下，成交金额仍出现缩减。不少投资者在申购机会缺失的情况下选择观望。

　　银监会取消了商业银行QDII产品“不得直接投资于股票及其结构性产品”的限制性规定，而将QDII投资范围扩展至境外股票。保险、基金的QDII产品也有望在相关规定方面进一步放开。放松QDII有助于减轻人民币升值压力，改善流动性过剩的局面。含H股的内地A股多属于权重股，且A股价格普遍远高于H股，遭受一定的压力。

　　大盘回补掉5月8日的跳空缺口后回升，但临近前期历史高位，出现滞涨调整。成交处于近期较低水平，使得股指向上突破创新高存在较大的难度。周K线形成带长下影线的小阳线，呈现高位震荡盘整走势，暗显恐高的市场氛围。含H股的金融股、石化股走势偏弱对上证指数形成较大的拖累，而深证成指、中小板指仍呈现迭创新高的走势。这样，后续权重股的走向尤为重要，而成交若无法有效放大，调整仍将延续。西南证券 张刚