武汉商联集团公司昨日正式挂牌成立。公司首任“掌门”王冬生在揭牌仪式上表示，集团将在三年后实现整体上市。这是武汉商业重组的核心人物首次正式对外公布整体上市计划。

　　武商联集团的挂牌表明武汉商业重组的股权重组工作已完结。在本次股权受让完成后，武商联分别持有武汉中百、鄂武商和武汉中商的10.10%、17.23%和45.81%股权，同时是三家上市公司的第一大股东。

　　不过，对武汉商业重组而言，真正有实质意义的重组是随后的业态整合，即按照合并同类项的原则，重新划分、整合三家公司的百货、超市、物流等资产，实现三家公司的错位竞争和差异化经营。因此，武商联下一步的动作值得关注。

　　早在4月中旬，筹建中的武商联在披露《详式权益变动报告书》时就曾提示，未来12个月内，将不会对三家上市公司进行资产及业务的整合，无购买或置换资产的重组计划，也不会对三家公司的现有组织架构等作出调整。王冬生昨日在接受记者采访时亦再次明确，未来一年内武商联在商业重组方面不会有实质举措。

　　分析人士在解读王冬生“按兵不动”的策略时认为，从目前公司所透露出的信息来看，武汉商业重组其实与武商联的整体上市是“一盘棋”。换言之，三家公司业态整合的重要前提是集团公司整体上市。武商联的整体上市“需要三年的时间”，那么武汉商业的业态整合显然也就不是一蹴而就的事情。

　　该人士解释，三家上市公司目前的格局是经过多年的发展形成的，业态整合的难度非常大。尤其是在技术上也存在一定困难：需要整合的商业资产均位于三家上市公司内部，业态整合必然造成各家上市公司业务和利益的重新划分，势必难以获得公司股东及其他各利益方的通过。

　　不过，如果在集团公司整体上市的框架下，即仿效上海百联模式，保留一家上市公司作为武商联集团整体上市的平台，对另两家公司进行私有化回购或转让其“壳”资源，那么重组的技术性难题的解决就容易得多，业态整合也就能顺利推进。

　　快报记者 王宏斌