“当前我国资本市场正面临千载难逢的发展机遇，我们千万不能因为一些似是而非的武断结论伤害市场，错过机遇。”中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求昨日表示，当前股市整体上未出现太大问题，只存在结构性泡沫。

　　吴晓求说，一国金融体系在结构性转型之时，往往会出现很多靠经验不能理解的情况。如果缺乏对我国资本市场的系统理解和准确把握，将得出一些似是而非的武断结论，并进而伤害市场———比如一些研究者所称，当前市场“存在严重泡沫，濒临崩溃，投资者行为近于疯狂”。

　　“对当前的资本市场发展状况要有理性的、符合未来发展的、有利于金融体系市场化改革的认识和判断，一定要站在构建现代金融体系，构建发达、强大的资本市场的高度来看待当前的资本市场。我们千万不要用基于传统的、落后的金融体系时代形成的认识，来衡量当前的市场。要按照落后的理念看待市场，那除了无法理解，就只能剩下指责。我们不希望一个有良好发展前景的市场，在面临千载难逢的发展机遇的时候，因为各种不正确的看法，错失机遇。”

　　三大环境可令市场加速发展

　　市场面临的巨大机遇究竟如何证明？吴晓求认为，至少有三个证据：

　　一是中国经济处在蓬勃发展的时期，且发展的基础和内容相比过去已发生重大变化。二是流动性过剩环境的出现，为金融体系结构性调整创造了重要外部条件。三是人民币汇率的稳步升值，也为建设强大的金融市场、资本市场创造了良好环境。

　　因此，在这些重大机遇面前，“千万不能采取有些学者提出的激烈政策，这些激烈的政策出台，可能极大延缓中国资本市场的发展进程。”吴晓求说，在当前形势下，各方应该相信市场，尊重市场的运行规律，不要强力介入；同时，在舆论上或投资者教育过程中，可以做一些适当的引导，提示结构性的风险。

　　市场上涨有基础但仍存问题

　　市场上涨并非没有基础。吴晓求表示，至少有五个因素可以支撑市场的上涨：一是股改的制度效应还在持续释放，大股东行为得到有效改善，从掏空转向通过做大、做强、“做多”上市公司来实现股东价值；二是上市公司业绩切实提升，很多机构预计今年上市公司整体业绩水平将比去年增长30％以上；三是人民币稳步升值的局面，提高了各方对人民币计价资产的信心，带来了资产价格的上涨；四是蓝筹股的回归逐步改善了市场的结构，市场的投资功能越来越强，也正适应了居民资产投资的需求；五是一部分上市公司中投资于上市公司、上市金融机构，使得资产增值按倍率速度上涨。

　　当然，市场在上涨的同时也在“变得脆弱”，突出的表现就是入市资金流量的不稳定。投资者心态的不稳定，可能导致资金的大进大出。

　　用结构性政策解决问题

　　既然市场存在结构性问题，则解决问题的关键也在结构性的政策。吴晓求认为，下一步，应对恶意操纵市场、虚假信息披露、内幕交易等行为严厉切实地予以查处。同时，要继续致力于改善上市公司结构，加快海外上市大型蓝筹公司的回归速度，利用当前的市场条件实现较大规模的回归，进而促进市场功能和结构的改变，提升市场的投资价值。

　　快报记者 周翀