目前由于股指已经逼近4000点整数关口，市场是否会出现真正意义上的大调整？如何判断目前的市场及行情上涨的性质？这是各方极为关注的话题。笔者认为可以从以下几个方面进行分析。

　　首先上市公司的经营业绩才是市场的基石。从已经公布的2006年的全年经营业绩和2007年一季度业绩数据表明，迅猛增长的经营业绩为上市公司股价的上涨提供了强大的动力。按照一季度的业绩简单乘以4来计算，到4月底市场的平均市盈率也不足30倍，而指标股的市盈率则更低，反映出目前还不存在太大的泡沫。

　　其次还要看政策环境。从管理层近期的一些举动来看，提醒市场风险的公告比较多，希望市场能够理性运行，并没有太大的强力政策出台，短期内还不会改变市场走高的态势。

　　最后从外围资金面来看，市场成交不断地扩大，说明增量资金在加速进入股市，从各种信息来看，开户的数量是急剧增加，短期内市场资金充沛，资金推动型的行情暂时不会改变。

　　当然随着股指的不断推高，市场内在的调整压力也会随之增强，预计在4000点附近出现波动的概率较大，大量的获利筹码也会需要消化整理，因此在5月很可能出现激烈的震荡，个股会出现明显的分化。所以在操作上建议投资者对于那些连续急拉个股应适当减仓，特别是节后高开急拉的过程中更要注意风险，毕竟市场在目前位置持续向上的动力并不充足，反复震荡向上才是主要特点。

　　总之5月仍有高点出现，个股机会也会不断呈现在投资者面前，但风险也将加大，那些意图入市建仓的投资者需要谨慎。国盛证券 王剑