加速上涨引发了市场整体市盈率的高企，一些市场主力机构，如社保基金等正开始减少对A股市场的投资。全国社保基金理事会副理事长高西庆表示，因内地股票市场的强劲上涨已持续太久，他对国内股市涨幅过高表示担忧，社保基金正在减少对国内A 股市场的投资。国内A 股目前的平均市盈率高于40倍，而香港蓝筹股的市盈率只有14 倍。

　　我们注意到，本周已有一些类似调控的动作出台。

　　一方面，近日发改委接连发出调控建议。国家发改委报告建议称，大幅度调整房地产发展政策，放弃房地产支柱地位，彻底改变房地产依赖型的经济模式，建议出重手调控房地产市场；同时发改委报告认为要重点调控过剩流动性流向。由于过剩流动性流向一是集中在房地产，二是在股市，所以不排除有降温股市的政策出台。

　　另一方面，新股发行上市密集，4月27日、30日连续密集上市大盘股而且是在刚发行不久，也正好是在交行申购资金30日刚刚解冻之时，反映出管理层不愿过多过剩流动性流入二级市场，加大股市热度。

　　中证投资 徐辉