“客观地讲，眼下的国际金价只有每盎司330美元左右。”当成都天鑫洋金业有限公司黄金理财分析师蒋云川抛出这个观点时，台下参加黄金投资理财讲座的听众有些迷茫。要知道，最新的数据显示，国际黄金价格近日已攀升至每盎司692美元附近，而不是330美元。

　　蒋云川为大家展示了一份金价从1975年至2007年的月K线走势图。从这份图上，我们清晰地看到金价在1975年时只有每盎司100美元，但最高时涨到了850美元，而当时的纽约黄金期货价格更是突破了1000美元大关。

　　2001年后，全球通货膨胀率上升，商品市场出现供不应求，以铜为首的基本金属持续上涨了5年，涨幅高达450%；紧随其后的石油价格也从每桶18美元涨到80美元，涨幅超过340%；而作为贵金属，黄金的价格却只涨了190%。

　　投资大师罗杰斯说过，最短的商品牛市持续了15年，一般都在20年左右。以此判断，起始于2000年的商品牛市，将会一直持续到2015年至2022年结束。

　　蒋云川表示，虽然目前国际金价已接近700美元，但如果考虑到美元贬值以及通货膨胀因素，目前的价格仅相当于1980年时的330美元，“也就是说，后面还有更大的上涨空间来延续黄金牛市的步伐”。历史反复告诉我们，在通货膨胀的年代，贵金属才是财富的真正象征。

　　黄金保证金交易可以小博大

　　据称，目前国内市场主要有四大类黄金投资品种。

　　第一类是实物黄金，也就是投资者拥有黄金实物，包括金条、金币和金首饰；第二类是纸黄金，主要是由商业银行推出的黄金投资品种，它不能提取黄金实物，只是一张凭证，由银行代投资者在交易所进行买卖，从中赚取差价；第三类是黄金股票和黄金期权，前者是投资者认购黄金类公司发行的股票，与一般的炒股相同，而后者是一种风险型投资品种，在交易时间上无法与国际接轨，只局限于中长线和长线投资，而且不能够随意买卖。

　　“最后一类，就是上海黄金交易所推出的保证金交易。”蒋云川告诉大家，目前采用的品种就是AU（T+D）。据称，黄金保证金交易是指在黄金买卖过程中，投资者不需对所交易的黄金支付全额资金，只需按交易总额的一定比例支付费用，作为黄金实物交收时的履约保证，“它是一种以小博大的交易模式”。

　　据介绍，AU（T+D）又叫“黄金延期交收”，它的黄金含量不低于99.95%，保证金比例是成交金额的10%。也就是说，如现在纸黄金的价格和金交所的AU（T+D）价格一样，都是160元/克，那么买入1000克纸黄金需支付16万元，而买入1000克的AU（T+D）则只需支付1.6万元，“也就是总价款的10％”。蒋云川表示，大多投资者炒黄金的根本目的是从中赚取差价，而不是真的要提取实物黄金，AU（T+D）恰好满足了这些人的需求。

　　双向交易机制涨跌都有钱赚

　　去年以来，股市暴涨，赚到钱的人个个是眉飞色舞。上周四，行情突然大跌，很多人在当天顿时傻了眼。

　　蒋云川称，只有行情上涨时，投资者才能在股市中赚钱。与股票最大的不同是，AU（T+D）兼顾了做多和做空双向交易机制，金价上涨，做多的投资者可以赚钱，金价下跌，做空的投资者照样能够赚钱。如果你预测金价在未来某段时间会下跌，就可选择做空交易，先在高位卖出一批黄金，等到价格下跌后再买入同样多的黄金，从而赚取差价。

　　蒋云川表示，影响金价的因素较多，如各国央行的黄金储备、通货膨胀率、市场供求、汇率、油价及各国间的地缘政治等都可以导致金价的大幅波动。他同时也告诫大家，虽然AU（T+D）可以兼顾做空和做多，但如果你对黄金市场一点都不了解，投资的风险依然不小，“首次进入时资金不要太大，最好是有专业人士为你指点”。 杨斌