从静态估值的角度看,A股估值水平已经显得偏高。但从动态的角度分析,中国作为经济快速增长的新兴市场,上市公司盈利增长水平也应该处于国际主要市场的高端水平，这种高增长的盈利水平将“摊薄”整个市场的系统风险。同时，如果考虑两税合并等制度性因素，上市公司2008年业绩平均提升幅度将达到15％以上。此外,资产注入和整体上市因素亦将为A股公司整体贡献额外的业绩增量。

　　因此，考虑未来2年上市公司依然强劲的业绩增长,我们认为中短期内A股整体仍然存在8-10％上升空间，对应的升幅在200点以上。

　　股市能够再创新高,主要得益于中长线看好A股市场的资金积极入市,化解了中短线做空力量对大盘的影响。。

　　上海证券研发中心 彭蕴亮