A股市场如今的投资价值，一方面在于估值水平的提升，另一方面，A股市场的投资价值还在于经济高速增长、大股东资产注入所带来的业绩爆发。考虑到业绩的高增长趋势，A股动态市盈率并不高。2006年上市公司业绩实现了超过市场预期的高速增长，并且行业数据显示，这种高增长势头将延续到2007年、2008年。

　　市场正处于单纯注重“资产重估”，向“资产重估”和“成长性溢价”并重阶段过渡，行业配置上也应着重于对行业增长的挖掘。这包括增长超过市场预期的行业、景气反转带来公司利润高速增长的行业、以及具有资产注入的外延式增长机会的行业。

　　随着2006年年报业绩披露完毕以及2007年一季度业绩披露的开始，二季度市场将逐渐认同中国金融业、钢铁、有色行业的高成长性，在目前合理的估值水平上给予其成长性溢价。兴业证券 张忆东