沪市成交1527.5亿元，深市成交716.4亿元，双双刷新历史天量纪录；伴随着天量的是多空双方的激烈大火拼，上证综指和深证成指盘中震荡幅度分别达到128点和396点。沪市由于一批权重股的顽强力顶，最终实现了多空逆转，上证综指出现连续8个交易日上涨的局面。
行情一波三折
周三沪深大盘可谓跌宕起伏、惊心动魄。早市在中国联通、中国银行拉升的带动下，上证综指急促上升了近40点。10：20左右，盘口风云突变，两市股指在一个小时内逐波下跌。到了11：16左右，两市股指跌到了最低点，上证综指最低报3052点，下跌了85点，跌幅高达2.71%，深证成指更是大跌了345点，跌幅高达4%。之后，两市大盘在权重股板块的顽强拉动下，指数又逐步回暖，最终上证综指不但全部收复失地，而且还上升了34.19点，收报3173.02点，涨幅为1.09%。深证成指收盘下跌了41.88点，收报8587.35点，跌幅为0.49%，覆盖两市的沪深300指数，最终也收出红盘，报于2797.65点，涨幅0.49%。
“二八现象”重现
昨天行情的另一个鲜明特点就是“二八现象”重演。两市涨跌个股比例约为1：3，涨幅达到10%的个股为28只，比前一阶段略有减少。“二八现象”重演反映出的是市场热点炒作方向出现了明显的切换。分析人士认为，以金融股为首的大盘蓝筹品种与部分基金重仓股发力转强，这与该类股票前期充分的技术性调整，以及老基金在一季度末拉高市值、新基金发行之后的资产配置要求等因素有关，相反，其它多数个股在周三出现回落，个股分化比较严重，权重股的重新上扬给了短线获利盘离场的机会。
事实上，造成昨天沪市大盘比深市强势的主导力量，很大程度上来自于一直处于长时间“蛰伏”状态的金融股板块。以工商银行、中国银行和中国人寿这三只沪市权重前三名的个股来看，这三只个股昨天上涨幅度都在2.5%以上。而从这三只大股票昨天下午开盘后第一个小时走势看，都出现了探低回升的走势。由于上述三只个股对于股指影响力相当巨大，因此每每在大盘危急关头起到“四两拨千斤”的作用。 快报记者 许少业
■券商视点
“机构需求”支撑大盘震荡上行
周三沪深两地市场再现盘内V型反转走势，大盘蓝筹股和消息题材股的反向联动效应再度引起市场警觉，成为诱发指数一度大幅下挫的主要原因，所幸的是超预期的业绩增长给予投资者持股信心，使得大盘后市重新回升。
尽管昨天指数仍以红盘报收，但“二八现象”仍成为关注的焦点，近期大盘蓝筹股尤其是银行股的走强必然会引起中小盘股的整体下挫，似乎预示着两种投资理念的不兼容性，而且大部分开放式基金公布的基金净值近期没有跟上大盘指数的增长，有些甚至出现负增长，可见主流机构投资者并没有或者非常少地参与近期的中小盘股上升行情。但如果说大盘蓝筹股和中小盘股之间的“二八”现象是投资理念的不兼容所致可能会出现误导，就近期市场环境来看，机构和散户之间的投资优势不均衡可能是更主要的影响因素。
随着股指期货推出日期的日益临近，机构投资者备战股指期货，战略储备大盘蓝筹股的需求再度升温，尽管从成长性而言大盘蓝筹股的优势并不明显，但从超越调控的资产配置需求角度出发，大盘蓝筹股在规避调控风险以及占据股指期货的投资优势方面具有显著地位。而对散户投资者而言，因无法掌握主动权和话语权，而对大盘蓝筹股的需求并不明显，股指期货推出后其投资更处于被动地位。由此来看，近期的“二八现象”隐含了市场博弈双方的投资需求不均衡，而且随着股指期货的日益临近，这种现象还会加剧。
由于近期市场走势采取蚕食式的爬坡上升格局，基本上采取盘中震荡调整和结构性调整为主的风险释放方式，在不断推高市场整体交易成本的同时也降低了抛售风险。如果没有出现根本性的拐点信号，这种格局较难改变，因此近期这种胶着的震荡上升走势还将得以延续，而超增长个股和超配置需求的投资品种仍将是市场的投资主角。
据统计，已经公布2006年年报的上市公司业绩表现大大超出预期，近60%的业绩增长幅度成为投资者加大投资力度的重要信心来源。
尽管近期市场对宏观调控的预期持续升温，但从逆向思维角度出发可以理解为2007年中国经济依旧保持强劲增长态势，宏观调控政策对经济的影响仍处于量变过程，并没有改变经济运行的方向，这一点从近期公布的经济数据都可以得到佐证。如最近国家统计局公布2007年以来工业企业产值同比增长近四成、利润同比增长近两成，有关数据显示钢铁、纺织等行业在近两个月的出口量都有大幅提升，而相关的出口退税调整政策目前还没有影响这些行业的经营环境，因此在利空消息没有发挥负面作用的情况下，近期对经济维持强劲增长的预期以及对上市公司业绩超增长的预期占据投资情绪的主导力量，由此不难理解紧缩调控预期升温无碍近期指数的连创新高以及个股的持续活跃。
上海证券 郭燕玲
■记者观察
谁接走了千亿筹码？
昨天沪深大盘创出历史天量，多空搏杀异常激烈，究竟是谁接走了千亿筹码？从统计数据上看，昨天大盘放出历史天量，虽有获利筹码的兑现出局所致，但更主要的是机构投资者对大盘蓝筹股的增仓。
资金流向统计显示，昨天沪市成交前十名的个股中，中国联通（50.79亿）、民生银行（39亿）、上港集团（35.38亿）、工商银行（34.7亿）、宝钢股份（27亿）、招商银行（26.9亿）、中国银行（23亿）、华夏银行（22亿）、包钢股份（20.79亿）、中国石化（19.5亿）、广深铁路（13.37亿）、申能股份（12亿）合计成交约325亿元，约占沪市总成交金额的21%。上述10只个股中，仅有1只个股是下跌的，表明机构的主动性买盘相当踊跃。
深市的情况同样如此。可以明显看出的是，整个权重股板块放量相当突出。分析人士认为，这个现象说明，昨天两市大盘的剧烈震荡并非机构减仓，而是由于机构的增仓导致了市场的局部不平衡，因此才造成盘中的快速震荡。而机构之所以在这个位置大力增仓大盘蓝筹股，一则因为股指期货推出在即，二则因为在年报高峰期，有不少大盘蓝筹股由于凸现绩优高成长而重新受到机构资金的青睐。
有机构的观点认为，大蓝筹品种与其它多数个股之间的“二八”轮动已经成为了近期市场的常态，这种此起彼伏的市场现象于未来一段时间内仍将延续，周三盘中多数个股一度快速回调，属于洗筹行为，除少部分无基本面与实质性题材支持而又投机过度的垃圾股将走价值回归之路外，其余多数品种皆属上升途中正常整理，未来的市场盈利机会仍将存在于多个热点运作方向。
而从一些基金方面反馈的信息是，近期每次大盘快速下跌，都给其提供了一个介入大盘蓝筹股的机会，昨天的情况也不例外。
快报记者 许少业
