在目前火热的市场环境下，深圳中小板迎来了天马股份、荣信股份两只新股的上市。两只股票的发行价分别定为29.00元和18.90元，基本处于各机构的询价区间。然而，尽管多数机构都考虑到首日发行的溢价作用，预期上市首日两只股票会在高位运行，但对于上市后两只新股的估价水平各机构却存在很大差异。

　　对于天马股份，方正证券认为公司首日价格应该会高于40元。平安证券预计该股上市定价在45-50元。海通证券报告则给出更高的估值，认为公司IPO以后的合理股价区间为59.40－69.30元。机构出现如此大的估值差异，比较少见。

　　而对于荣信股份，国泰君安证券认为二级市场的合理价格区间为29.1元-32.4元。招商证券报告指出其上市最低价格为32元。申银万国研究所则认为23-25元之间的价位较为合理。而西南证券预计公司上市首日价格可能超过80元，估值取60-75元之间。机构分歧相去甚远。

　　目前机构对新股估值的分歧一定程度上反映了市场多空力量对未来走势的不同预期。 实习生 孙楠