新基金并不是新股。新基金在按1元面值募集完成后，逐步买入股票，如在建仓过程中股市持续上涨则会增高建仓成本，如股市上涨老基金净值上涨更快，新基金只是助长了老基金的收益，因此在股市大涨阶段投资者可理性选择业绩较优的老基金。

　　如在建仓过程中股市出现下跌，则新基金建仓也同样会受到股市下跌带动造成资产损失，这完全有别于新股，股票IPO发行基本在上市时价格均会超过发行价，而获得安全的超额收益，但是新基金是买卖股票和其它资产的产品，它买卖股票同样会受到股市波动影响，在股市下跌时净值出现下跌，可能会在打开申购赎回操作后基金净值低于面值，使得投资者有所损失，因此在股市下跌过程中投资者应谨慎投资基金，并不是只要买了新基金就一定能赚钱。

　　如建仓过程中股市调整，则新基金会优于已持仓较高的老基金，可以有选择地买入低成本的股票，而获得后期上涨收益，在这个阶段新基金优势才更突出。

　　申银万国证券研究所 朱赟