周四沪深两市大盘承接涨势跳空高开，新高再度被轻松刷新，而尾盘放量回挫并弥补大半跳空缺口又透露出市场心态的微妙变化。不过，昨天两市大盘的向上跳空缺口均没能完全回补，从一个方面也表明市场的承接力量相当强劲。
截至收盘，上证综指报于3071.22点，上涨13.85点，成交1139亿元；深证成指报于8434.83点，上涨34.53点，成交605亿元。覆盖两市的沪深300指数，收报2711.32点，上涨8.72点。
盘面显示，近阶段蓝筹股阵营走势回暖过程中，保持了适度轮动的格局。在中国石化放量大涨的带动下，石化板块涨幅昨天稳居首位；化纤、运输物流、电力、钢铁等板块同样不改前期强势。而前期逞强的低价题材股则普遍走势偏弱。下午沪指在中国石化的强势带动下，向3100点发起冲击，虽然银行股没有启动，但走势非常稳健，而中国联通盘中屡屡出现大单，踏空资金抢筹明显。市场分析人士指出，在大盘成功站稳3000点之后，市场行情进入了新的阶段，前期的权重指标股完全可能“王者归来”，同时二线蓝筹股也纷纷进入到加速行列，如汽车、高速公路、煤炭、电力等板块的龙头企业，都成为增量资金重点关注的目标。
针对后市，一些机构的观点认为，随着加息、期货管理条例等困扰市场的不确定因素的最终落定，原本谨慎观望的外围资金加大了进场速度，令股指本周以来的反复震荡盘升构筑了坚实的资金基础。可以说，重新回归的市场信心和稳定心态是大盘逾越3000点关口的关键因素，后市大盘将回归震荡市的运行格局。 快报记者许少业
■市场观察
股指高位震荡 何处寻找“避风港”
本周沪深两市股指尽管受到央行加息等利空的侵袭，但还是低开高走、放量上攻。有迹象表明，依靠赚钱效应和新资金入市持续热炒的低价股行情已进入尾声，而机构重仓的绩优股和指标股尽管已历经两个月的调整，但调整幅度不够理想。股指在连创新高后陷入了热点难以为继的尴尬之中，周三的走势显示出大盘已有放量滞涨的迹象，投资者应加以重视。
低价股：
一场“接力游戏”
元旦后，在新资金源源不断进场的驱动下，低价股出现了一波凌厉的上攻行情，不少ST股更是连续涨停，两个月内翻番个股不在少数。但低价股大多为没有业绩支撑的绩劣股甚至亏损股，其股价犹如是建立在浮沙之上的建筑，在潮水冲刷下迟早都要瓦解的，也就是说参与低价股炒作的投资者是在进行一场接力游戏，都抱着侥幸心理。到周三为止，沪深两市4元以下的个股仅剩下11只，而且均为重组无望、即将退市的ST股。虽然低价绩差股的泡沫还没有2001年高峰时那么大，但也到了相当严重的地步。
从以往股市行情来看，低价股的恶炒是较大规模调整的前兆，在调整过程中低价绩差股的跌幅也是远大于高价绩优股。从本周盘中量能看低价股继续上攻的动力已在逐步衰竭，领头羊S前锋近三天高位大幅震荡就充分说明了这点。因此在周三大盘已发出放量滞涨信号的背景之下，在低价股中及时逢高获利了结应该是投资者较为明智的选择，毕竟目前已快到了低价绩差股年报密集披露的时间节点，其绩差乃至巨亏面目也将“原形毕露”。
绩优股：
上涨动力尚不充足
在最近两个月中，大多数绩优股都在强势调整中，但总体上调整幅度并不大，这说明绩优股目前还有一些隐忧，并不具备大幅上攻的基础。
首先，以2006年业绩来衡量，不少绩优成长股的市盈率已高达60倍以上，相当于透支了今后两年的业绩增量，而且它们在最近一年的涨幅十分巨大，面对高企的股价，自然给新资金的介入带来很大压力，因此目前绩优股的上涨动力尚不充足，“开涨”还没准备好。
其次，本周一些高含权股拉高后放量杀跌，主力落袋为安意愿较强，显示出部分中长线资金开始离场。如天音控股、华天酒店推出了10送10的丰厚送股方案，本周却连续高位震荡回落，最大跌幅均超过了15％；万通先锋除权后也是走出了贴权行情。含权股走势可以说是大盘的一个风向标，它们的走弱虽然不会改变行情格局，但也对市场人气造成一定打击。
权重与S股：
有望成为“避风港”
在后市趋势尚不明朗的背景下，我们认为，以下两类个股可以成为稳健型投资者的“避风港”。
一是调整充分的指标股。在股指期货管理条例公布后，股指期货的推出已是呼之欲出，像工商银行、中国银行、招商银行、中国平安、长江电力这样的绩优指标股自然是大机构重点配置的品种，再加上它们调整已相对充分，后市在主流资金的持续关照下，有望走出稳步攀升的行情。
二是质地良好的S股。由于目前没有股改的个股资源已不多，尤其是质地优良的S股更是奇货可居，S岳兴长在股改方案公布后连续10个涨停就是明证。因此像S酒鬼酒、S三九、S哈药、S阿胶、S爱建、S天水等发展前景良好的S股就可以积极逢低吸纳、中线持有，参与其股改应有不俗的回报。
德鼎投资
■券商视点
估值压力不容小觑
昨日大盘在冲击3100点未果之后，尾市杀跌，收出本周加息以来的首根阴线。券商研究员在接受本报记者采访时均表示，尾市杀跌短期内并不足惧，但是蓝筹股的估值压力较大。
国海证券:
技术性回调非常正常
“加息以来本周已经连续3天小幅攀升，市场创下新高，在3100点心理关口处，技术性回调是非常正常的。”国海证券投资策略首席研究员钟精腾认为，后市不太可能出现恐慌性杀跌，但必须关注大盘蓝筹股估值和政策压力。从估值上来讲，虽然大盘蓝筹前期调整已经很充分了，但因为前期上涨幅度过高，蓝筹股的估值属于中等偏上，没有估值优势，一旦融资融券和股指期货推出之后，面临着被做空的压力。
招商证券：
市场的基本趋势向上
招商证券首席策略分析师赵建兴认为，这两天市场小盘、绩差、亏损和高市盈率股票涨得飞快，市场状态不是很好，这是市场希望适度修正行情进入尾声的信号，但由于金融股的业绩超出预期，这又对市场向上构成一定的支撑。“年报和季报的超预期业绩，导致了做多的动力旺盛，同时，因为2006年的业绩超预期又导致人们对2007年的业绩预期进一步提高，市场的基本趋势还是向上的。”
平安证券：
目前估值没太大吸引力
“市场又创了新高，短期来看，在目前的年报披露阶段不会出现什么很大的问题。”平安证券自身策略分析师李先明表示，但从中期的3到4个月来看，市场下跌的风险在加大。“整个市场的市盈率已经到了36倍，估值没有太大的吸引力。”他说，虽然2006年的业绩很好，但基本上已经反映到股价里了。快报记者 屈红燕
