截至3月20日，总共386家上市公司披露了2006年度报告，占上市公司总数的26.88%。统计显示，已披露年报的上市公司合计实现净利润610亿元，税后利润同比增长60.46%。已披露年报公司的税后利润增长率大大超过主营业务收入增长率，扭转了去年“增收不增利” 的状况。
自2007年1月12日江南高纤披露首份2006年上市公司年报至今，已经历了两个多月时间，约有四分之一的上市公司在此阶段披露了2006年年报。
截至2007年3月20日，总共386家上市公司披露了2006年度报告，占上市公司总数的26.88%。 这些公司加权每股收益为0.3418元，同比增长41.64%，净资产收益率为12.20%，同比增长 34.02%。其中，97.67%的上市公司实现盈利，80.31%的上市公司净利润同比实现增长。
可比公司的税后利润合计同比增长60.46%，目前增长最快的前五个行业分别是：造纸、印刷；食品、饮料；其他制造业；信息技术业；纺织、服装、皮毛。
到目前为止，2006年报预计实施现金分红的A股公司有231家，预派现公司所占比重为59.84%，加权派现率为37.10%，加权股息率为1.59%。
天相系统统计显示，截至目前已披露2006年报的386家上市公司合计实现净利润610亿元，税后利润同比增长60.46%，而根据我们去年的统计，截至去年3月20日，总共有375家上市公司披露了2005年度报告，税后利润合计增长15.18%，税后利润增长率的时点数据今年要远远好于去年，显示了股权分置改革的成功，使得上市公司各类股东的利益趋于一致，上市公司的内在质量得到了明显的提高。
另外我们还发现，目前披露年报公司的税后利润增长率大大超过了主营业务收入增长率，扭转了去年“增收不增利”的状况，由此我们看出上市公司去年通过一系列资产整合后，已经拥有了许多盈利能力强的资产，这无疑又显示了股权分置改革的积极作用。
特约撰稿 吴畏
■机构观点
年报盈利超预期缓解“泡沫”担忧
截至3月20日，已有386家上市公司披露了2006年度报告。东方证券的研究预测显示，在经历2005年盈利低点之后，多数上市公司的盈利能力自2006年起重拾升势，A股上市公司2006年净利润的同比增速将达到31.23％。
东方证券认为，上市公司业绩的增长是决定市场中长期走势最为核心的内在因素之一。在当前A股市场静态市盈利相对偏高的情况下，上市公司业绩的增长，将成为化解当前市场对估值担忧的决定性因素。
回顾2006年的A股走势，上市公司业绩增速的披露成为数次在敏感点位决定市场走势的关键性因素。2006年8月，经历了一系列严厉的宏观调控和大量新股的密集发行，市场开始了一轮调整，但是当8月底公布上市公司2006年中报业绩总体增长5％后，市场信心明显受到鼓舞，成为在7月初市场一波近200点调整提前结束的决定性因素，市场走势随即逆转，随后一举突破前期高点。
同样，在10月底市场谨慎面对超级大盘工商银行的发行时，上市公司三季报业绩同比增长20％的数据再次极大地鼓舞了市场信心，给突破前期高点后犹豫的市场心态注入了一针强心剂，其后走势明显加速，走出了2006年最为波澜壮阔的一波上涨行情。
2007年1至2月份超出预期的经济数据，印证了中国经济增长的强劲内生动力。东方证券预期，2007年一季度中国GDP增速有望达到11%左右。经济运行数据的超预期增长，有望再次激起投资者的热情并改变市场对未来经济走势的预期。
经济的强劲增长将在上市公司2007年一季报中得到反映。东方证券认为，随着市场对经济强劲增长的可持续性达成共识，在A股上市公司盈利超预期增长的激励下，市场有望大幅缓解对当前所谓“泡沫”的担忧。若2006年、2007年市场平均净利润增速高达30％以上，则现在的3000点仅相当于2005年底的1775点。2007年一季报业绩超预期增长的公司将成为市场下一阶段创出新高的原动力，对这些公司的挖掘也将成为市场下一阶段热点切换的重要内容。
东方证券认为，当前影响市场走势的根本因素主要来自对上市公司盈利增速、流动性充裕状态、人民币升值趋势等的判断和预期。在宏观经济持续超预期增长、贸易顺差连创新高以及流动性保持充裕局面等背景下，上市公司2007年盈利增速有望达到甚至超过31.4%。基于以上分析，东方证券将上证综指6个月目标位从3000点调高至3700至4000点。
快报记者 初一
■新闻分析
2006年年报三大看点
看点一 行业冷暖不均 有色金属领先
已披露年报公司中驰宏锌锗取得每股收益5.32元，位居第一。我们观察发现，目前每股收益前十名的公司中，有四家公司属于有色金属行业，分别是：驰宏锌锗、山东铝业、宏达股份、吉恩镍业，而在税后利润增长最快的前十家公司排名中又有三家属于有色金属行业，分别是：锌业股份、驰宏锌锗、贵研铂业。可见无论在每股盈利能力还是成长性方面，目前披露年报的公司中有色金属类公司都是明显强于其他行业公司的，对此我们应该给予足够的重视。
看点二 派现公司比重上升
已公布2006年年报的公司中，预派现的金额达到182亿元，而去年上市公司合计派现752亿元，目前派现总额只相当于去年的24%，我们预计今年上市公司的派现总金额有可能会低于去年。在目前提出分配预案的243家公司中，有231家提出现金分红，57家公司提出送转股方案，45家公司提出既分红又送股的组合方案。
统计显示，目前预派现公司比例达59.84%，实现派现公司的加权派现率达37.1%，略低于去年水平，加权股息率为1.59%，大大低于去年数据。我们分析这是由于目前上市公司整体市值上升所造成的。
看点三 认清行业机会 把握主题投资
今年的投资主线主要有两条：
行业方面机会，重点关注受益于医改的医药行业；受益于人民币升值的金融、航空、地产、机场、港口行业；受益于证券市场转暖的证券信托行业；受益于新农村建设的农业行业；受益于行业复苏和行业整合力度加大的钢铁、机械等行业的投资机会。
主题投资机会，重点把握奥运、国防军工、资产注入、整体上市、股权激励、滨海新区等投资主题，我们认为今年的主题投资机会要明显多于行业投资机会。
特约撰稿 吴畏
