第A19版:基金纵横
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  2007 年 2 月 27 日 星期
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创新封闭基金有何创新
张海荣
  申银万国证券基金分析师认为,创新封基可能有以下几方面创新:1、基金合同中设置内部“救生艇”条款:“当基金经常处于折价交易时,基金管理人将可能考虑从公开市场回购基金份额来降低折价,或可能考虑基金转型问题,并提交基金持有人大会决议”。

  2、基金合同中对召开持有人大会将更加明确:本次推出创新型封闭式基金,其条款中可能将会涉及到对基金持有人大会召开的触发条件,如在基金上市后折价达到一定程度时,基金持有人将有权召开持有人大会讨论是否转型问题,或者基金封闭运作一定年数后,可召开持有人大会讨论基金运作方式问题,等等,这些均会增加基金持有人对基金运作的监督和参与能力,提升基金持有人地位。

  3、“半封闭”形式:创新型封闭式基金可能会借鉴集合理财产品的运作形式,在一定期限后打开申购赎回,在规定时间内基金持有人可选择继续持有也可以按基金净值赎回份额,从而使得基金价格与净值保持平等。

  4、缩短存续期:目前存在的封闭式基金在发行时存续期基本都设定在10年以上,存续期过长将使得基金价格为了弥补后期的不确定因素而付出非常高的风险溢价,从而会产生较高折价,如果将存续期缩短,则会大大缩小风险溢价,从而使得基金交易价格对净值偏离度减小,折价也随之降低。据《证券日报》

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