年后市场会否出现长假效应，大幅高开高走？短中期的后市将如何演绎？

　　年后：

　　3000点上方插红旗

　　从技术上来看，突破新高意味着新的上涨空间被打开。在强势市场上，一般年后出现大涨的概率相当大。后市继续看多已经没有悬念。除此之外，还有两方面支持年后迎来开门红。

　　一方面，三月份即将到来，两会召开在即，重工业化、城镇化、消费升级和“十一五规划”背景下的宏观经济高速增长和产业结构调整升级，两税合并、商品牛市、自主创新促动上市公司业绩实现内涵式增长，资本市场并购重组路径开启，人民币升值趋势确立，行情发展与包括国内外机构、国内居民储蓄在内的增量资金的进场形成良性互动，为市场的上涨提供了充足的内在动力。

　　另一方面，市场目前处于强势爆发阶段，上证综指8个交易日最大上涨接近400点，为近期所罕见，金融、地产等老的领涨板块再度乏力，新增资金加大对新市场热点和题材的挖掘、本轮涨幅偏小的板块和个股积极补涨等因素的综合作用下，大盘攻势既然已经发动，短线内绝难以阻挡。

　　全年：

　　4500点是第一目标

　　综观全年基本面可以发现，股权分置改革后制度变革的力量，对上市公司和二级市场的股价推动极大，两税合并、新的会计准则、股权激励与市值考核等都将促使上市公司业绩快速释放，那些资产注入、资产重组、整体上市等将极大提升上市公司盈利能力。这些因素将有效支持大盘的上涨。

　　反复横向、纵向来比较，我们认为大盘的第一目标位可以放在4500点。主要理由是：纵向比较自A股证券市场成立以来的历次新高行情，1991年深圳综合指数用了三个月的时间创出指数新高，随后喷发了1992年、1993年的牛市行情；1996年用了十个月的时间创出指数新高，之后伴随的是四年半的牛市行情；可以说每次在新高之后的行情，时间跨度都非常可观。

　　现在这轮行情自2005年7月以来，只用了一年半的时间就在去年12月14日创出指数2249点新高，之后仅用了两个月的时间就冲击3000点，攻势非常强劲，但是并不是行情的终点。我们看到前两次大牛市的新高行情持续时间分别为两年和四年半，这次第三轮大牛市以非常保守的估计，也至少不会低于两年时间，因此2007年至少还有4个月的时间持续走强。

　　横向来比较，90年代的美国经济出现了历史上最长的连续增长期，与此同时的证券市场的表现令投资者收获无比丰厚。1995-1999年，道琼斯指数上涨超过3倍，做为新经济代表的纳斯达克指数更是上升了9倍多。股票市盈率方面，1999年底道琼斯指数的平均市盈率为45倍，高于1929年最高峰时的水平，而纳斯达克100指数的平均市盈率则高达120 倍。因此，与美国市场相比，我国A股目前26倍左右的平均PE水平（剔除亏损股），刚过对方的一半水平，后市上涨空间以倍数计算并不为过，那么2245点的倍数是4500点左右，可以当做是今年的第一目标位。

　　牛股：

　　大象与绩优股共舞

　　对于目标对象的选择，我们认为可以从两大群体来挑选。一大群体是领涨指数的权重股大象股。从战略角度分析，前期减仓的大资金有着强烈回补仓位的意图，在诸如探底成功的金融、地产、铁路、纸业、航空、汽车、钢铁等机构重仓品种，在后市还将能够成为大资金的建仓目标，稳健的投资者可以在其中进行仔细挑选。对于权重巨大的金融地产板块来说，在新的领涨股没有出现之前，这两大板块依旧是大资金目标范围之内的群体。其他诸如中国石化、长江电力、中国联通等权重大象股，由于有年内估值期货推出的利好刺激，一直都将是各大主力机构回调就积极配置的主要品种。综合来看金融、地产、各个权重大象股将作为市场超级大主力的优先选择目标。

　　另一个群体是绩优股群体。每年春季的年报公布，都将成为各个绩优股重新排定座次的重要依据，年报透露出的经营态势未来发展等，将在很大程度上影响股票全年的定位以及走势。那么，其中新涌现出的绩优股群体必将跑出很多白马。 北京首放