市场在密切关注央行的一举一动，央行在密切关注每一项公布的数据，随着CPI等数据以“温和”的姿态出台，央行放在加息按钮上的手指也略微抬高，但如果深入分析，通胀上行的风险依然存在，加息的压力也只是稍稍减缓。

　　1月份的CPI为2.2%，央行行长助理易纲日前表示，CPI在3%之下都只能算是非常温和的通胀，因此在“温和”的数据前市场松了口气。1月的CPI涨幅比去年12月份回落0.6个百分点，但德意志银行的首席中国经济学家马骏强调，“千万不能得出通胀减弱的错觉”。

　　今年1月份由于没有春节消费的刺激，同比价格涨幅相对回落，申银万国高级宏观经济学家李慧勇也表示，实际上从更能反映价格变动趋势的环比价格指数来看，1月份CPI仍比上月上涨了0.7％。

　　他认为，从CPI构成来看，未来通货膨胀压力仍然较大。首先是价格上涨的类别明显扩大。除了粮食价格及其相关产品价格上涨外，主要商品价格也明显提高，家庭设备用品及服务、衣着、交通及通信产品价格涨幅更是创出多年来的新高，“这种格局的变化表明推动居民消费价格上涨的力量已经不再局限于粮食、公共服务提价等外在因素，经济增长、需求增加的影响开始在价格领域得到体现。”

　　李慧勇表示，由于通胀形势的新变化，我们认为通货膨胀数据尤其是CPI数据对货币政策的决定作用将明显大于去年。“基于我们对全年CPI的预测，我们觉得今年加息的必要性和可能性非常大。但是近期而言，央行的加息压力暂时有所减轻。” 快报记者 禹刚