上周，伴随着股指的大幅下跌，基金市场也迎来了一波较大的赎回潮。从某种意义上说，正是基金规模增长过快，基金投资者不太成熟引发了这次大规模的赎回潮。

　　从国外的经验看，股市大跌时基金会不会出现赎回潮与投资者的成熟度是直接相关的。从1944年到1995年，美国股市共发生了14次比较大的波动。

　　其中1968~1976年间的波动和1987年的下跌，幅度最大。但基金持有人在两次波动中的表现完全不一样，前一个时间段时，投资者情绪变化非常大，资金大量涌入涌出，使股市和基金行业都受到严重损害。但1987年股灾下的基金持有者表现则大为不同。1987年10月美国爆发股灾，3个月内标准普尔指数下跌了25.6％，但在股灾发生期间及之后一段时间，只有5％的基金投资者赎回了基金份额，总赎回量只占当时基金总资产的4.5％。大部分投资者在股市暴跌时心态是稳定的。同样的情况出现在1994年，当时股市遭受重创，但人们所担心的资金流出股票基金的情况并没有发生。

　　前后两种截然相反情况表明，投资者经验日渐丰富、心态日趋成熟可以减小市场波动。经过市场长时间的发展，大多数美国“基民”对风险有基本的认识，大多把基金当作一种长期的财富管理工具，是储蓄的替代品，并不想赚取“短期价差”，因此不会在行情急速下挫时大量赎回。

　　据《证券时报》