“基金换仓和本轮调整有一定的关系”，一位基金经理接受记者采访时坦言，该基金经理所管理的基金业绩出色，近日刚刚完成高比例分红。其实观察前期基金重仓的金融地产等板块个股的表现也不难发现基金悄然启动的换仓行动。接受记者采访的多位基金经理均承认在近期已经进行了主动的减仓和换仓行动，甚至有基金对前十大重仓股全部进行了调整。当然也有部分持仓结构较为稳健的基金或者本来对银行、地产等大盘指标股进行了较低配置的基金经理仓位较为稳定。

　　在一月中下旬股市连续爆发的巨大成交量其实已经透露出市场分歧和主力机构的调仓迹象。与巨大成交量相伴随的是越来越多的开放式基金进行大比例分红。虽然分红表面上并不意味着基金大规模减仓，因为当时多数基金持有人仍会选择红利再投资的方式把资金留下，同时迅速启动的持续营销也会带来数倍、十数倍的资金净流入，但需要注意的是分红首先需要基金兑现收益，因此分红首先意味着卖股，而基金经理卖股兑现收益之后马上会选择对前期涨幅已经惊人、明显高估的重仓股进行再投资吗？后期的市场走势已经说明答案是否定的。

　　不可否认在股市的上涨阶段进行分红均会对基金的操作会带来一定程度的干扰，基金经理的分红主动性一般不强。投资部的基金经理们能够在营销部门的压力下妥协而进行集中大比例分红，这也说明基金经理对当前市场的疑虑加大，希望借此兑现一部分收益并视市场情况进行部分换仓。 快报记者 王文清