经过充满恐慌的巨幅暴跌，深沪两市前天探底反弹，成交额较上一交易日明显缩小近两成。本次调整是冲击3000点前的又一次蓄势盘整，还是阶段性的调整趋势的形成？3000点新高是否可期？记者在采访中发现，不仅是机构与散户之间、甚至在机构与机构之间，对后市的分析也存在着明显的分歧。

　　■连续暴跌

　　A股新开户数逐日大幅递减

　　如果说新资金的持续杀入是近几个月来推涨股指的主要动力，那么本轮调整至少在短期内对这一势头起到了阻遏作用。伴随着本周以来大盘的连续调整，中国证券登记结算中心的统计数据显示，A股开户数也呈逐日递减态势：周一为73270户，周二为68377户，周三是大跌之日，A股新开户数缩减为56371户。相比之下，上周A股单日开户数连续三天以近10万的惊人数量在递增，创下了有史以来的最高纪录。

　　这是否就意味着普通投资者真的看空后市了呢？记者在采访中发现，无论是1月31日大跌，还是前天的反弹，多家营业部普遍反映，股民情绪较平稳，看空者已提前离场，更多的股民选择了捂股不动。

　　的确，从去年第四季度的加速上扬以来，每一次的大幅调整都是以快速恢复上扬而结束，股民们的“风险神经”正在麻木。

　　■基金净值

　　南方两基金一天缩水逾6％

　　巨幅调整同时也是观测基金操作风格的最好时机，大跌之时，不同基金的净值损耗，反映了基金投资者对后市的看法的根本分歧。

　　去年底以来，南方两只百亿基金的快速建仓引起了市场的高度关注，南方绩优成长、南方高增长基金迅速提升的股票仓位，使基金净值出现了令人瞩目的快速增长。去年11月16日才成立的南方绩优成长，到1月30日净值已达1.4426元。但在大盘剧烈调整的过程中，这两只基金的净值波幅令人惊讶，像南方绩优成长周三净值缩水6.28％；南方高增长的净值周三下跌6.69％。其跌幅已超过上证综指同期跌幅4.92％。

　　与此同时，另一只同期成立的百亿基金工银瑞信稳健成长，由于建仓速度明显慢于南方，在周三的大跌之中“受伤”较轻，净值仅跌2.59％。业内估算，这两者的股票仓位至少相差2倍以上。另外，像持仓布局相对较分散均衡的上投摩根、华夏等基金，其波动幅度也略低于大盘的跌幅。

　　■机构分歧

　　公募基金看好

　　私募基金谨慎

　　对于本次大跌，国泰基金认为，大跌并不会改变中国股市中长期的牛市格局。投资者应该抓住大幅下跌所提供的买入及调仓换股良机，充分分享中国经济和中国股市的繁荣昌盛。

　　但许多私募基金却认为，尽管牛市的大趋势并没改变，但本轮下跌很有可能是阶段性调整趋势的形成。但是股民不应该对这种剧烈的震荡调整产生麻木的心理，对市场的风险仍然要有足够的警惕。据《深圳特区报》