制图 沈明

　　随着股市高位震荡，基金净值坐上“过山车”，基民的心情也随之跌宕起伏，对基金的操作明显增多。对于前期获利丰厚的基民们来说，根据市场的调整，兑现部分收益落袋为安本无可厚非，但在近期基民的操作中，却夹杂着一些频繁地波段操作和不理性地赎回，影响着基民来之不易的收益。您是否也正在被下面错误操作吞噬着收益呢？

　　■误区一

　　频繁买卖 差价不够补成本

　　“如预计到股市在大幅调整，那为何不在净值高的时候减持，等股市回调，净值降下来时再买回来呢？”股市经历着罕见的宽幅震荡，基民通过波段操作增加收益的灵感也在不时激发。

　　记者从基金公司获悉，近两周来，同一只基金的申购和赎回都开始呈现放量。

　　基民小K的操作在近期的震荡市中就颇具代表性。1月11日、1月12日大盘连续两日下调，大跌逾百点，于是，在下一个交易日，当看到大盘反弹了，小K赶忙赎回了已持有近一年的一只股票型基金，当天赎回时的净值是2.2303元。

　　小K想，大盘如此反复震荡，总能调整到低位，再重新把这只基金买回来。结果，25日，大盘深幅下调近4％，但此时小K一看，自己赎回后的这段时间里，该基金在大盘震荡中净值已接近2.4元。

　　[专家提醒]

　　5％以内调整不操作

　　根据市场变化波段操作基金增加收益、规避风险的想法确实美妙，但基民往往忽略了在实际操作中会遇到两大障碍。

　　一是对股市趋势和操作时机，基民通常难以把握。在去年的单边牛市中，不少基民反向操作踏空行情。在今年的震荡市中，不少基民则像小K这样，将震荡向上的趋势误判为单边下调，得不偿失。专家提醒，从最近几次回调来看，牛市中的回调一般都没超过3个交易日，这种市况下，基民更难进行波段操作。

　　另外，即使正确地把握了交易时机，赚取的差价是否能弥补频繁操作产生的交易费用和时间成本？

　　以股票基金为例，赎回费一般为0.5％，赎回后再买回来的申购费通常要1.5％，也就是说，在做波段操作时，一般只有在确保赚取的差价超过2％才有赚头。同时，不容忽略的是，目前，股票型基金赎回的资金到账时间一般为T+7日，这意味着，一次操作要付出相当大的机会成本。像小K的波段操作不仅搭上了赚取7％收益的机会成本，来回还要多花2％的费用。专家建议，考虑到交易成本，对于基金净值5％以内的调整，不应轻易做操作。基民一年最多也只宜进行一两次波段操作。

　　■误区二

　　高价基金 往往首先被抛出

　　更多的基民在净值“过山车”的过程中开始撤退。对于前期获利颇丰的基民，适时兑现部分收益无可厚非。但许多基民手中往往持有多种基金，在部分赎回时，更倾向于赎回前期涨势较好的优质基金，而将表现较差的基金留在手中，期待其咸鱼翻生。

　　在1月11日市场开始调整时，老Q就考虑赎回手中的部分股票型基金，没费多少思量，老Q决定先赎回净值较高的A基金。老Q想，A基金净值已在2.2元，而B基金净值仅1.6元，未来市场反弹了，B产品上涨的空间会更大，调整的幅度也小些。

　　然而，当25日，市场再度大调后，老Q仔细一查，本以为会抗跌的B产品一日下跌了3.3％，而A产品却只跌了1.6％。

　　[专家提醒]

　　高净值会有高回报

　　选基金自然是选择基金经理的操作能力。如两只差不多同一时期成立的基金，同样运作了半年后，一只的净值上涨为1.8元，一只的净值还只有1.5元，赚钱能力孰强孰弱一目了然。

　　并且，高净值基金不等于它持有股票的价格已被高估。好的基金经理，对他所选股票有自己的目标价格，当他持有的股票被高估时，他就会获利了结，然后再买他认为价格被低估的股票，所以高净值基金里，未必有价格被高估的股票。

　　从今年的情况来看，高净值也并没有成为投资者获取高回报的羁绊，反之，还可能在调整市中赚取更高的收益。

　　以景顺内需增长为例，去年12月29日，该基金的单位净值为2.836元，为开放式基金中净值最高者。而在今年市场大幅调整当中，截至上周末，单位净值上涨至3.412元，涨幅为21％，尚高于同期同类型基金18％的平均净值增长水平。

　　据《广州日报》