清洗满城“泡沫甲”

　　牛市来了，但投资者的熊市情结仍挥之不去，一直担心股市重蹈2001年走熊的覆辙。牛市其实尚处小牛期，利好因素支撑合理泡沫，政策也远未到调控股市泡沫时。

　　利空因素尚处萌芽期

　　支撑牛市三要素：2008奥运的大国崛起情结、挤压房产泡沫、人民币升值。未来导致牛市崩溃的因素有两点：大股东的非理性套现，美国经济的衰退。所幸利空因素尚处萌芽期，所以牛市尚在成长期。

　　短期内需清洗“泡沫甲”

　　短期股市只是需要一次适度的调整，清洗满城的“泡沫甲”，从而使牛市走得更健康。汇丰控股股价150港元，但市盈率仍只有12倍左右。而贵州茅台股价超过100元，市盈率也往100倍奋蹄奔去了。此外券商股市盈率全球第一、银行股市盈率紧追印度标准、中国人寿A+H价差大。这些都是股市需要清洗的“泡沫甲”。

　　因此短期股指的一波主升浪已近尾声，后市股指将进入高位箱体横盘的格局。

　　合理泡沫区三大选股策略

　　当牛市进入合理泡沫区时，选股策略讲究价值重估。有潜力的板块包括：

　　一、交叉持股概念，牛市股价上扬，《新会计准则》按权益法重估，改变持股公司估值。

　　二、行业购并和资产注入概念，这是最具潜质的准蓝筹板块，而且挂钩大国崛起情结，将受政策重点扶持。

　　三、“中国第一”概念，白酒行业即是范例，QFII为何高估白酒业，因为白酒是中国独有的。白酒虽已高估，但同类型的中医药仍具重估价值。姜韧