随着基金四季报披露完毕，S双汇占各重仓持有基金净值比例的准确数字也公布于众，这让众说纷纭的重仓S双汇基金的套利空间也愈发清晰起来。市场人士预测，S双汇复牌涨幅将达到100％~150％，这给重仓S双汇的基金带来了巨大的套利空间。同时有证据表明，已有资金瞄上重仓S双汇基金的套利空间。

　　40只基金重仓S双汇

　　受市场行情的持续上涨与基金持仓变动较大等因素影响，仅根据基金中报的数据已无法确切知道各基金持有的S双汇净值占比。不过，最新的基金四季报披露后，原本扑朔迷离的基金持有S双汇的情况立刻大白于天下。根据基金四季报数据统计，共有40只基金重仓持有S双汇，合计持有8941.65万股，占其流通A股的比例达44.42％。这其中持有净值占比超过5％的基金就达17只。尤其值得注意的是，基金金鑫、基金金鼎、国泰金马稳健回报分别持有S双汇1722.68万股、251.30万股、145.19万股，持有市值占比分别高达11.04％、9.06％、8.34％，为这40只重仓S双汇的基金中持有比例最多的三只基金。此外，长盛成长价值、长盛动态精选、国泰金龙行业精选基金也重点配置了S双汇，持有市值占基金净值的比例也分别达到7.51％、7.36％、6.96％。

　　蕴含巨额套利空间

　　近期股改复牌的S股纷纷出现大涨，有的甚至出现连续的上涨。莱钢股份、长春高新、绿景地产等股票复牌首日实际涨幅分别达到90.67％、51.68％、51.26％，而这些个股无论从停牌时间上看，还是从行业地位上看，都远不能与S双汇相提并论。

　　数据显示，S双汇自去年6月1日开始停牌，至今已接近8个月。同期沪深300指数上涨了84％，而同期的食品龙头古越龙山、山西汾酒、泸州老窖则上涨更多，分别上涨达201.47％、185.34％、174.65％。相关市场人士分析，S双汇股改方案为流通股股东每10股送4.58股，再考虑到目前绩优S股的稀缺性与双汇的行业地位，预计S双汇复牌实际涨幅将达到100％~150％。如果按照这个比例计算的话，将会给基金金鑫带来11％~16％的无风险套利空间。

　　有资金瞄上相关基金

　　其实，关于S双汇的基金套利早已被市场所关注。只不过由于当时未公布四季报，很多数据还处于模糊状态。早在一个月前的2006年12月19日，国泰基金管理公司发出公告，“鉴于国泰金马稳健回报基金、国泰金龙行业精选基金和国泰金鹰增长基金持有的部分股票处于股权分置改革阶段，预计对基金份额净值的影响较大，为切实保护现有基金份额持有人利益，国泰基金决定暂停这三只基金的大额申购”。同月的23日，汇添富优势精选基金同样宣布暂停基金大额申购。重仓S双汇基金在双汇复牌毫无征兆的情况下就早早公告停止大额申购，表明基金公司已经觉察到有大额资金介入套利。

　　从可交易的封闭式基金情况来看，同样能看出有资金已悄然潜入。截至上周五封闭式基金折价率显示，重仓S双汇的基金金鑫、基金金鼎的折价率分别为22.66％与5.73％，都比同期限到期的封闭式基金的折价率要低。而从近期涨幅来看，基金金鑫、基金金鼎的表现都要好于同类的封闭式基金。这表明，已有资金悄然先期介入。

　　此外，市场人士分析认为，封闭式基金为套利首选品种。由于开放式基金份额的可变性，套利资金介入会摊薄基金持有人的收益，而封闭式基金份额却是固定的，可以避免被摊薄收益的可能，套利空间也就更明确。

　　据《证券时报》