由于失真小，难操纵，越来越多的投资者开始关注沪深300指数，将其看作观测“大盘”风向的重要指标。

　　综指存在虚假繁荣

　　就指数表现而言，沪深300指数近期要明显弱于上证综指。2006年10月下旬起，沪深两市大盘股启动全线上涨行情，沪深指数频创新高。2006年12月份，上证综指上涨27.45%，沪深300指数上涨19.06%，但是，上证综指表现优异主要得益于大盘股的超常发挥：工商银行、中国银行和中国石化等大盘蓝筹股12月份涨幅分别达62.73%、49.18%和14.29%。因此，许多投资者和专家指出，上证综指存在虚假繁荣，已难以真实反映我国股票市场的情况。

　　上证综指于1991年7月15日正式发布，涵盖沪市所有上市公司，采用总股本加权的计算方法，在我国A股市场实际流通股比例普遍很低的背景下，很容易造成指数的失真。据测算，在2006年1月11日至2007年1月11日的一年中，总股本加权使指数虚增超过20%，近500点。同时，新股上市首日即计入指数更是推高了股指虚涨。近日，上海证券交易所修改规定，在新股上市10个交易日后再计入上证综指，将部分修正以上失真。

　　沪深300发挥晴雨表作用

　　专家指出，与上证综指不同，沪深300指数涵盖沪深两市盈利能力强、规模大、流动性好的300只个股，采用自由流通量加权、分级靠档等先进技术进行编制，编制方法更科学，更能够真实地反映我国股票市场的状况，发挥宏观经济“晴雨表”的作用。同时，由于市值覆盖率高，权重分散，也使得沪深300指数具备良好的抗操纵性。

　　据了解，已有相当一批机构投资者开始关注沪深300指数，将视为考察市场总体运行状态的重要指针。今后，随着更多大盘股加入A股市场，上证综指失真程度可能加剧，加上以沪深300指数作为标的物的股指期货的推出，沪深300指数有望取代上证综指，成为投资者观察市场总体运行状态的首选标杆。

　　特约撰稿 李岩