国家发改委编制的《煤炭工业“十一五”发展规划》(下称《规划》)前日出炉。《规划》体现了调控总量、优化布局、提高煤炭产业集中度及大力发展煤层气等诸多发展思路。其中，计划到2010年将煤炭总产量控制在26亿吨。

　　年新增产能

　　控制在２％

　　《规划》预测，综合考虑经济结构调整、技术进步和节能降耗等因素，预测2010年全国煤炭需求总量为26亿吨。电力、钢铁工业用煤继续快速增长，建材工业用煤基本维持不变，煤化工产业成为新的增长点。

　　按照规划，2010年煤炭生产总量控制在26亿吨。而据国家发改委预测，2006年，我国煤炭产量约24亿吨。未来４年，煤炭行业新增产能将控制在2亿吨左右，年新增长率仅约2%。这远远低于“十五”期间煤炭产能年增长11%的速度。

　　“十一五”期间，全国大中型煤矿建设规模8.1亿吨。其中，全国煤矿新增生产能力4.3亿吨。煤炭存量与新增量总计28.3亿吨。显然，如这些产能实现，将超过26亿吨这个新订立的目标。调控总量成为一个现实的任务。按《规划》“十一五”期间，要全面调控煤矿建设年度开工规模。期间，煤矿建设坚持“整合为主、新建为辅”的原则，全面整合、改造小型煤矿。新增煤炭产量以大型煤矿为主，中型煤矿为辅。压减小型煤矿产量，严格限制煤矿超能力生产。

　　要通过实施资源整合，关闭淘汰现有年产30万吨以下的小型生产、在建煤矿，生产能力压减到7亿吨以内，压减量达3.8亿吨。

　　划出煤炭三大新区域

　　《规划》第一次根据煤炭资源、区位、市场等情况，明确地将全国划分为煤炭调入区、煤炭调出区和煤炭自给区。全国煤炭布局原则：稳定调入区生产规模，增加调出区开发规模，适度开发自给区资源。

　　调入区包括京津冀、东北、华东、中南四个规划区；调出区为晋陕蒙宁规划区；自给区包括西南、新甘青两个规划区。

　　2010年，煤炭调出区的晋陕蒙宁区产量13.15亿吨，比2005年增加3.25亿吨，占全国增量的82.2%。

　　按规划，”十一五”期间，两大主要煤炭消费地浙江和广东都将退出煤炭生产。2005年，广东煤炭年产380万吨，浙江煤炭年产40万吨。

　　对晋陕蒙宁区调出区的规划是，重点建设神东、陕北、黄陇、晋北、晋中、晋东、蒙东、宁东等8个大型煤炭基地，提高勘查程度，增加精查储量，以建设大型、特大型煤矿为主，新建煤矿原则上不低于120万吨/年。

　　培育综合性煤炭大集团

　　“十五”期间建设的大中型煤矿，主要分布在大型煤炭基地内。在建煤矿中，大中型煤矿规模占82%。目前，已形成3000万吨级以上的煤炭企业10家。

　　按规划，“十一五”期间，要把大型煤炭企业集团培育成为优化煤炭工业结构的主体、大型煤炭基地开发建设的主体、平衡国内市场供需关系的主体、参与国际市场竞争的主体，逐步形成若干个由国有资本控股、担负跨省区市煤炭供应的大型煤炭企业集团。

　　《规划》称，要以市场运作为主，强化政府推动和政策引导，打破区域界限，发展跨区域企业集团；打破行业界限，发展煤、电、化、路、港为一体的跨行业企业集团；打破所有制界限，发展各类资本参与的混合所有制企业集团，最终形成煤炭、电力、化工、铁路和港口运输等综合经营的大型企业集团。

　　中国将大力发展煤层气

　　《煤炭工业“十一五”发展规划》一个有意思的亮点就是鼓励大力发展煤层气（瓦斯）。

　　《规划》要求，对于煤层气，现有矿井要逐步实现应抽尽抽，新建矿井基本实现先采气、后采煤，瓦斯抽采率达40%以上。

　　煤层气产量100亿立方米。据调查，我国煤层气探明储量1023亿立方米。2005年，煤矿抽采瓦斯约23亿立方米，利用约10亿立方米。建成煤层气井615口，初步实现商业化运营。“十一五”末，煤炭瓦斯产量将是“十五”末的10倍。

　　“十一五”期间，煤层气示范工程及产业化建设备选项目包括：以沁水盆地和鄂尔多斯盆地两大煤层气基地为重点，建设沁南高技术产业化示范工程项目、油气战略选区示范工程端氏项目、山西大宁先采气、后采煤示范工程项目；在淮南和沈阳矿区建设高瓦斯、高地温、高地压煤层群瓦斯综合治理与利用示范工程；在松藻和郑州矿区的严重突出矿井建设瓦斯抽采与利用示范工程。快报记者 阮晓琴

　　中信证券：

　　重点关注五大煤炭股

　　煤炭股表现弱于市场平均水平

　　我们于2006 年9 月份预言的“煤炭四季度到来年一季度反弹”如期展开，但煤炭行业由于吨煤利润面临调整，表现依然弱于市场平均水平。从2006 年6 月底至今，煤炭板块涨幅11%，低于同期中标300 的54%；从2006 年9 月底至今，煤炭板块涨幅显著，达到32%，但还是低于同期中标300 涨幅52%。

　　近期煤炭价格持续高位运行

　　近期秦皇岛中转价格屡创新高，国际澳洲BJ 价格比去年同期涨幅明显，煤价持续高位运行.

　　我们认为因素有二：其一，“一金两费”推动煤炭成本刚性向上，从而推动煤炭价格走高；其二，重点合同煤市场化是有力支撑煤炭价格高位运行的另一个动因。

　　煤炭供需2007 年将处于松平衡

　　“十五”煤炭行业固定资产投资形成产能陆续释放，煤炭四大需求行业在宏观调控、节能环保和科技进步作用下降低需求行业对煤炭需求弹性系数。2006 年煤炭行业本处于紧平衡阶段。考虑到2007年约产能2亿吨产能释放，煤炭供应增长将超过需求增长。煤炭2007 年将处于松平衡。

　　2007年成本升吨煤利润不乐观

　　我们对2007 年的合同煤价的判断：冶金主焦煤预计上涨20 元左右，相对2006 年的涨幅仅为3%左右。重点合同电煤相对于市场煤折价为5~10%之间，预计上涨5%左右。综合推算合同煤平均上涨仅为4%左右，实际涨幅低于2006 年1~11 月煤炭价格涨幅6.31%。但考虑到2007 年吨煤成本预计会有13%的增长，在成本挤压下，2007 年煤炭吨煤利润预期下行。

　　关注逆周期增长和购并机遇

　　考虑到，近期煤炭价格处在高位运行，和煤炭季节需求处在旺季，煤炭行业估值处在市场低位，我们认为煤炭股随着大盘波动仍然存在交易性机会。但是需要提示的风险是，随着2007 年二季度煤炭淡季到来，煤炭价格面临调整，在价格和成本挤压下，煤炭配置3 月底需要加以控制。

　　继续关注逆周期增长和购并机遇：兰花科创、国阳新能、西山煤电、潞安环能、草原兴发。