中国人寿A股的良好，除了其普遍被看好的投资回报潜力之外，经由业务调整所带来的保费持续稳定增长，也成为众多机构看好人寿业绩前景的关键因素之一。

　　作为中国寿险市场上的龙头老大，中国人寿在保费收入中一直占据着中国寿险业的半壁江山。2005年和2006年上半年，其总保费收入分别为1609.49亿元和1113.64亿元，市场份额分别为44.1%和49.4%，仍牢牢占据着市场主导地位。

　　不过，这仅仅是综合口径统计，包含了保费收入的三个主要来源：团险、个险和中介代理。事实上，如果用个险业务来统计，中国人寿在一些地方的市场主导地位则不容乐观。在个别地方，其已被主要竞争对手超过。另一方面，公司的保费收入很大一部分仍依赖银行保险，然而随着年度任务的完成和股市对资金的分流，公司2007年第一季度的保费收入可能会令市场失望。

　　不过，这些因素并非能够成为中国人寿保费增长的拦路虎，事实上，登陆港交所和纽交所以来，中国人寿进行了一系列卓有成效的业务调整。

　　中金公司周光指出，公司在业务调整方面采取的两项措施堪称有效。一是加大风险型保费在总保费中的比重。二是增加了期缴保单的比例，所谓期缴保单，系指投保人和被保险人每年都需要向保险公司缴纳续期保费，交费期可能长达20年以上。

　　周光表示，风险型保单比投资型保单难销售，但利润率更高。而期缴保单不仅利润率高于趸缴保单，更有助于带来稳定的续期保费，增强公司可持续发展的动力。

　　人寿内部人士则透露，公司高层早在去年年初即提出了“精细化管理”这一业务调整思路。明确提出要大力发展个险业务，尤其是个险期缴业务，和个险期缴业务中十年期以上业务。与此同时，三年期业务被要求少做甚至不做。

　　众多研究机构认为，作为行业的龙头老大，中国人寿的上述调整有助于进一步发挥其规模和网络优势，保证保费的稳定持续发展。

　　快报记者 谢晓冬